2012年9月份基金投资策略凝固的憧憬,狙击成长风格基金.pdfVIP

基金研究 证券研究报告 基金研究 基金研究 9 月份基金投资策略 2012 年 8 月 31 日 凝固的憧憬，狙击成长风格基金  股混开基：我们 8 月份的策略为强势板块调整后，核心配置中盘蓝筹成长风格基金， 8 月份基金持有的部分核心板块出现补跌。未来市场在保民生政策和经济转型相关 政策出台下将使市场呈现结构性的机会，缺少趋势性机会，受益于民生改善和经济 转型相关主题的行业提供投资逻辑。因此，在经济确定见底之前，伴随着基金持有 的核心板块的调整，中长期基金投资中我们仍然坚持穿越周期看成长的投资策略， 保持对成长风格基金进行核心配置，选择持有逆周期行业较多的基金，重点配置持 有医药、消费以及新兴产业个股较多的电子、信息技术等行业的基金。此外，主要 投资美国市场的 QDII 基金例如国泰纳指 100、广发纳指 100 可作为分散国内市场 风险的配置品种。 相关研究 2012 年 1 月基金投资策略：以静制动 等 待曙光 2012.1.6  债券基金：我们对之前的选基策略进行一定程度的调整，由于市场缺少趋势性机会， 2012 年 2 月基金投资策略：辞别“四九” 策略上对选股能力相对较弱的偏债型基金保持规避的态度。市场对于企业经营状况 均衡组合等雁归来 2012.2.2 的担忧可能加剧，高等级信用债相对于中低评级品种来说安全系数更高，同时还能 2012 年 3 月基金投资策略：雁已归来蹒 获取一定的票息收益，投资者可以选择一些重配高等级信用债的纯债型基金。考虑 跚起步 中盘风格相机而动 到未来货币政策放松步伐趋缓，资金利率可能维持在高位，同时 9 月末银行习惯性 2012.3.2 2012 年 2 季度基金投资策略：穿越迷雾 的揽存行为或将进一步推升资金成本，所以组合平均久期较短的产品将是更优的选 雁徘徊 逢低建仓待天晴 2012.4.6 择。此外，引入产品的历史业绩来作为对管理人个券选择及信用风险甄别能力的评 价指标，选择管理固定收益类产品时间久且历史业绩优秀的基金经理管理的债券型 2012 年 5 月基金投资策略：雁起拂麾旄， 构建高贝塔基金组合 2012.5.3 基金。 2012 年下半年基金投资策略：股混开基 精准出击，债基以逸待劳 2012.6.14  货币基金： 8 月 CPI 回头的概率较高，同时宏观经济难见回升动力，久期偏短且 2012 年 7 月份基金投资策略：众里寻它 以低风险债券为主要投资方向的货币型投资价值较高。投资者可以根据季报选择一 千百度，穿越周期看成长 2012.6.30 些历史业绩较好，且组合剩余期限偏短的货币型基金进行配置，前一标准用于评价 2012 年 8 月份基金投资策略：强势板块 基金经理的主动管理能力，后一标准则使基金在资金面趋紧时能够通过到期再投资 调整，布局中盘蓝筹成长风格基金 的方式，及时使