人民币汇率升值预期对外汇收支的影响_基于山东的实证.pdfVIP

理论研究 荨 人民币汇率升值预期对外汇收支的影响 ———基于山东的实证 1 1 1 2 毕德富 刘连营 徐立玲 殷允凤 （1.中国人民银行济南分行，山东 济南 250021 ；2. 中国人民银行枣庄市中心支行，山东 枣庄 277100） 摘 要： 本文在进行人民币汇率对山东省外汇收支影响实证分析后， 认为人民币升值预期在短期内会促进外汇收 支顺差， 但从长期来看， 随着人民币升值压力不断加大， 外汇收支顺差将出现下降， 并提出相关建议。 关键词： 人民币汇率； 升值预期； 外汇收支 Abstract ： By an empirical analysis of RMB exchange rate ’s influence on foreign exchange revenue and spending of Shan- dong province ， this article draws the conclusion that the appreciating anticipation of the RMB exchange rate can accelerate the foreign exchange payments surpluses in short term. However ， as long as the pressure of RMB appreciation becomes greater ， the foreign exchange payment surpluses will begin to decrease in the long run. Key Words ： RMB exchange rate ， appreciation anticipation ， foreign exchange revenue and spending 中图分类号： F830.73 文献标识码： B 文章编号： 1674-2265 （2010 ） 12-0017-04 受美元汇率波动、 巨额外汇储备、 持续顺差等多 人民币升值将会使出口商品竞争力下降， 从而导致出 重因素影响， 近年来人民币升值预期持续升温。 本文 口收汇减少。 运用理论与实证相结合的方法， 分析了升值预期对山 三是促进出口商品结构调整。 理论上讲， 汇率升 东省外汇收支的影响， 并提出对策建议。 值预期能够调动一国潜在的比较优势发挥作用， 从而 一、 人民币汇率升值预期对外汇收支的影响 促进出口商品升级换代。 特别是在出口产品价格上涨 （一） 对贸易收支的影响 空间有限的情况下， 为增强产品在国际市场上的竞争 一是进出口贸易企业倾向于减少持汇周期。 出口 力， 出口企业通过提高出口产品的技术含量和附加 企业会采取缩短收汇时间、 立即结汇的方式； 进口企 值， 实现从低端制造业向高附加值制造业的产业调 业即期对外支付外汇意愿减弱， 常会采取海外代付等 整， 最终促使贸易结构升级。 贸易融资或直接贸易信贷等方式延迟付汇， 在短期内 （二） 对资本项下收支的影响 会加剧贸易收汇的流入和贸易付汇的减少。 由于我国一直实施较为严格的资本项目管制， 短 二是对出口产品竞争力提出考验。 在人民币升值 期国际资本并不能自由的进出我国。 但是， 资本项下 预期情况下， 当出口商品具有竞争优势时， 在出口量 仍可以通过直接投资、 外债等渠道流入。 不变的情况下， 贸易项下资金流入增加。 但长期看， 一是当期外商投资流入速度加快。 由于我国宏观 收稿日期： 2010-