三问房地产开发资本金调整.pdfVIP

Macro Ana 宏观 口本刊记者 张兴军 2009年5月27日，国务院下发了 《关于调整固定 政策，这和 “产业振兴规划”有何不同?从 《通知》 资产投资项 目资本金比例的通知》 (以下简称 《通 内容来看，房地产调整的幅度最大。其中，保障性 知》)。 《通知》指出，保障性住房和普通商品住房 住房与商品房的资本金比率下调至20％，其他房地产 项 目的最低资本金比例为20％，其他房地产开发项 目 项目下调至30％。 《通知》中，除了铁路公路下调至 的最低资本金比例为30％。 25％，钢铁化肥保持不变之外，其他项 目如电解铝、 从统计数据来看，这是自1996年设立房地产项 目 水泥等，维持在原来的30％以上。侧重点孰重孰轻判 资本金比例制度以来的首次调低，其中保障性住房和 若分明。 普通商品住房项目的最低资本金比例下调15个百分点 直观上看，政府是为了缓解投资乏力而进行的投 以后，已经恢复到1996年的水平，为13年来的最低。 资刺激。因为对于行业的振兴，最大的利好无非是相 为什么在当下选择调整固定资产投资的资本金比 关政策的支持与准入门槛的降低。此外，鉴于房地产 例?调整幅度又为何如此之大?当 《通知》下发之 业特殊的预售政策对拉动刚性需求的作用极为明显， 后，诸多疑问待解。 这种一举两得的作用将给经济注入一针强心剂，使经 济迅速回暖。 是否为产业振兴规划的变种? 2009年的 保“8”任务仍然艰巨。光靠中央政府 财政部6月4日公布的数据显示，截至5月31日中 的投资来实现经济增长任务，难度可想而知。 《通 央财政已累计下达O9年中央政府公共投资5620亿， 知》的下发，是对于目前后续投资乏力的一个针对 占全年预算总数的61．9％。这意味着，接下来的半年 性举措。据统计，2008年我国共完成房地产投资近 多的时间，中央政府的公共投资将不足5O0o亿。 5万亿。如果按照这个数字推算，资本金比率下降之 在这种情况下，靠投资拉动经济增长的路径已经 后，将扩大房地产投资超过6000亿 ，甚至高于今年 面临瓶颈，在内需和出口仍然不振的形势下寻求新的 前五月中央政府投资的总额度，超过全年计划投资的 增长方式成为迫在眉睫的问题。此时此刻，房地产业 60％。可想而知，这将带来双重的效果： 的机遇到了。 第一，2009经济 “保8”任务完成的难度大幅缩 众所周知，房地产业对于我国经济而言是牵一发 小；第二，房地产业悄然实现振兴。 而动全身的领域。无论是 占我国投资比例的大小还是 今年。被炒得火热的十大产业振兴规划就曾经被 对于经济增长贡献率的高低。都是其他任何行业无法 指房地产业是其中之一，当房地产被物流业所取代之 企及的。 《通知》的第一层含义是刺激经济实现 保“ 后，分析人士皆称对于房地产业的振兴将以 “行其实 8”目标，而另一层含义是振兴房地产业。 而不取其名”的形式进行。 2009年1—4月全国范围内商品住宅实现销售面 而就在此前，政府相关官员还刚刚宣布短期内不 积1．62亿平方米。同比增长18．6％，成交规模超出 再出台房地产救市政策。而在投资数据公布之后政策 2006—2008年同期平均水平21_2％。其中，4月份全 制定也随之易向，倾向于更为实际的保增长。 国商品住宅销售面积高达0．59亿平方米 ，环比增长 3．8％，延续了2009年以来成交量逐月放量的态势。 开发商的利好还是利空? 4、5N份的小阳春刚过。6月的热销态势也开始 4、5月份的楼市小阳春使房地产业界对于 “去 露出苗头，根据媒体报道，北京市今年6月初开盘的 库存化阶段”的论调已不屑一顾。无论市场舆论怎么 几个项目的购房现场