会计的论文-金融衍生工具与企业风险管理的研究的论文.docVIP

中央广播电视大学 “人才培养模式改革和开放教育试点” 会计学专业本科毕业论文 论文题目金融衍生工具与企业风险管理研究 学生姓名 丁东 学 号 20081010918 指导教师 董建刚 专 业 会计学 年 级 2008秋会计本 学 校 杭州广播电视大学 【中文摘要】随着金融市场的国际化，市场风险也，利用金融衍生工具来规避风险的需求越来越强烈，国外金融衍生工具市场已经有相当的广度和深度，无论从应用的品种上还是范围上，都值得我国去学习。但是，作为重要的投资工具，金融衍生品本身并非风险的源泉，风险来自交易者的运用和管理，如果不用适当的方式去转移控制风险，就会使得金融衍生品的风险无限放大。 金融监管公司内控机制 在发达国家有关金融衍生工具的定价理论和风险管理理论已经达到较高的水平。上世纪90年代前期的几起衍生品亏损事件在一定程度上推动了各种金融风险控制理论的发展，尤其是风险度量模型。金融衍生市场监管也同样受到关注提出政府应建立起有效的监管机制，在市场发展与有效监管上找到平衡点新形势下的监管机构关注监管效果，采用解决问题与风险控制并重的办法。 与西方发达国家相比，我国国内关于金融衍生工具理论研究较少。近年来国内对我国衍生品市场的发展路径和品种选择问题进行了多方面的争论和探讨。因为金融衍生品的出现完全是自发的，政府从未有意识地推动其发展。在监管上，监管者应充分重视市场环境，提高监管技艺，成为保证市场公平、透明与高效的积极推动者，而不是手段单一或官僚化的行政监管。 纵观国内现有文献，关于如何控制金融衍生工具运用时产生的风险，尤其是内外部监管方面的研究出版物仍然较少， 2.1 金融衍生工具的含义金融衍生工具（Financial Derivation Instrument），又称衍生金融工具、派生金融工具、金融衍生产品等，顾名思义是与金融原生工具相对应。金融衍生工具日新月异的发展，其品种数量繁多 2.2金融衍生工具的基本分类及其功能 金融衍生工具可以从不同的角度进行分类，但按照交易方式和特点进行分类是金融衍生工具最基本和普遍的分类方式。主要有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换四大品种。不同的交易品种有不同功能和风险。 金融衍生工具之所以被如此广泛的运用，与其本身所具有的功能不无关系，除了避险保值、投机、价格发现、降低交易成本四大基本功能外，还有其他一些延伸，如：存货管理、收入存量与流量之间的转换、筹资投资、资产负债管理、提高资信度、产权重组等。 张丽娟等人（2009）研究发现，金融衍生工具具有的转移风险功能，其高杠杆比例的特点放大了它的风险。因此，企业在进行衍生金融产品交易时，要对金融衍生工具风险全面客观地认知，并采取适当的措施控制其风险，在实践中完善对衍生金融产品交易风险的监管手段、监管措施、监管方式，合理利用金融衍生工具，避免过度投机。只有通过积极、谨慎的风险防范措施，才能够合理地利用金融衍生工具，从而为企业创造利益和价值。 因此，交易者在享有功能的同时更应该针对不同的风险特征并加强适当的防范。 　3、金融衍生工具风险的特征 　　金融衍生工具译自英文规范名词financial derivative instrument.汉语可译为金融衍生工具、金融派生品、衍生金融产品等。金融衍生工具由现货市场的标的资产（underlying cash assets）衍生出来，标的资产的交易方式如同股票或其他金融工具。美国财务会计准则公告第119号中的定义为“一项价值由名义规定的衍生于所依据的资产或指数的业务或合约”；在我国一般解释为由股票、债券、利率、汇率等基本金融工具基础上派生出来的一种新的金融合约种类。金融衍生工具诞生的原动力就是风险管理。著名的巴林银行倒闭案以及住友商社在有色金属期货交易中亏损高达28亿美元等巨大金融风险大案等一系列金融风险事件的爆发都证明了金融衍生品市场存在巨大的风险。近年来金融衍生工具交易却越来越从套期保值的避险功能向高投机、高风险转化，具有下述突出特征： 金融衍生工具种类繁多，可以根据客户所要求的时间、金额、杠杆比率、价格、风险级别等参数进行设计，让其达到充分保值避险等目的。但是，由此也造成这些金融衍生产品难以在市场上转让，流动性风险极大。另一方面，由于国内的法律及各国法律的协调赶不上金融衍生工具发展的步伐，因此，某些合约及其参与者的法律地位往往不明确，其合法性难以得到保证，而要承受很大的法律风险。金融衍生工具的功能和风险是其与生俱来、相辅相成的两个方面。任何收益都伴随着一定的风险，衍生产品只是将风险和收益在不同偏好客户之间重新分配，并不能消除风险。金融衍生工具在为单个经济主体提供