由通用走向破产带来的反思——固定成本控制与经营风险.pdfVIP

謦 风 除 2009年 6月 1日通用汽车 (以下简称通用)正式 宣布 申请破产保护。本文从 固定成本控制与经营风 险 盘角廛 旦走自 墨，丛 全些I必 二枣 揎 囤塞盛查 ， 整丝萱 盘 堕基丝 2009年 6月 1日通用正式宣布 出，在其他因素一定 的情况下，固定成 通用生产 的汽车价格难 以取得价格 申请破产保护。事实上在通用公司发 本越高 ，经营杠杆系数越大 ，反之亦 优势 。第三 ，从业务量来看 ，美 国产 布的 2007年度财务报告 中就显示 ， 然。业务量的扩大意味着提高了固定 汽车 的一大特点就是油耗高 、动力 该公司亏损额达到 387亿美元 ，创下 资产 的利用效率 ，经营杠杆利益 以固 强。随着世界进入 “高油价时代 ”，消 该公司成立 100年 以来最大年度亏 定成本为基础 ，只要企业存在固定成 费者 的习惯迅速改变 ，外部环境 的 损额 ，且 2008年通用继续亏损。2009 本 ，就会产生经营杠杆作用 。 变化导致消 费者 的需求偏 好也随之 年 5月 29Et，通用股价下跌至 1美 同一行业 内，固定资产投入越 发生转变 ，此时通用业务量 提升的 元 以下，低于正常情况下纽约证券交 大 ，单位产品所摊销 的固定成本就 空间已经不大。第 四，从资金筹集方 易所规定 的最低价格 。当天 ，美 国汽 越多 ，单位产 品的总成本亦越高 ，利 面来看 ，通用 习惯 于依靠 大量信贷 车工人联合会 召开发布会表示 ，同意 润就越少 ，投资收益率就越低 ，就会 来带动销量 ，继而 引入现金流 ，这种 通用提出的削减劳动力成本协议 。此 影响企业的经营成果。其中 ，衡量的 完全依靠金融信贷来支撑企业发展 举令通用在 劳动力成本上每年约可 标准就是 固定资产周转率 。固定资 的路子 ，一旦遇到 巨大 的金融危机 减少十二亿美元开销。虽然通用做了 产的周转率=营业 收入 ／平均 固定资 自然难有生路 。多重原 因导致通用 最大努力 ，但最后仍然挡不住破产 的 产净值 ；平均固定资产净值=(固定 固定成本 增大 ，从而经营杠杆系数 脚步 。通用的破产之路值得我们反 资产净值年初数+固定资产净值年 随之增大 ，经营风险加剧 。 思 ，经营风险对于每个企业来讲都是 末数)／2。固定资产周转率越高 ，表明 二、经营杠杆与经营风险的关系 客观存在的，如何防范风险就显得尤 企业 固定 资产利用越充分 ，固定 资 为重要 。 产结构越 合理。如果企业 固定 资产 引起 企业经营风 险的主要原 因 投资较大 ，营业 收入只有在保证 高 在于市场需求 和成本等因素 的不确 一 、 固定成本对经营杠杆的影响 水平 的条件 下 ，固定 资产才能得 以 定性 ，经 营杠杆 本身并不是利润不 对经营杠杆 的计量最常用 的指标 充分利用 。 稳定 的根源 ，经 营杠杆 常被用来衡 是经营杠杆系数 。经营杠杆系数是指 通过 以上 的理论分析 ，笔者认 量经营风 险的大小 。经营杠杆是一 息税前利润变动率相当于产销业务量 为 ，通用经营风险增大有 以下几方 把双刃剑 ，当营业量减少 时 ，息税前 变动率的倍数。经营杠杆系数的简化 面的原 因 ：第一 ，从 固定成 本来看 ， 利润成倍 降低 ，带来经营杠杆风险 ； 公式为 ：经营杠杆系数 (DOL)=基期边 导人大型先进设备 、加大 自动化程