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公允价值计量与次贷危机 海南省咨询投资公司 程福德 海 口经济学院 陈玉慧 【摘 要】文章从次贷危机的形成和发展过程分析了次贷危机，并对 目前流行的公允价值会计与次贷危机相关与无关的观点进行了分 析。虽然公允价值能很好地反映经济的波动性可能导致投资者的心理预期被夸大，但次贷危机不是采用公允价值会计引起的。公允价值会 计功能的缺失使次贷危机难以被预警和避免 ，危机的加重正是由于公允价值会计没有得到有效执行，因此应在广度和深度上推动公允价值 会计的运用。 【关键词】公允价值 ；会计计量； 次贷危机 2007年以前，中华人民共和 国采用 原因、对次贷危机 的发展的影响也非常 生意兴隆。即使贷款人现金流并不足以 的会计计量模式主要是以成本为基础 有限，明确应推进公允价值计量的公允 偿还贷款 ，他们也可 以通过房产增值获 的计量模式。财政部中国会计准则委员 价值会计 的运用。 得再贷款来填补缺口。但房价下跌时，抵 会(2006)制定的 《企业会计准则》的基 押品价值不再充足，按揭人收入又不高， 本准则中要求按照规定的会计计量属 一 、 次贷危机的形成和发展过程 面临着贷款违约、房子被银行收回的处 性进行计量，确定其金额。会计计量属 次贷危机又称次级房贷危机。美 国 境 ，进而引起按揭提供方的坏账增加，按 性主要包括 ：历史成本、重置成本、可变 向信用分数较低、收入证明缺失、负债较 揭提供方的倒闭案增加 ，金融市场的系 现净值、现值、公允价值。公允价值首次 重 的人提供房屋次级抵押贷款。房市火 统风险增加。 被用于进行会计计量 。刘玉廷(2006J在 爆 ，银行可借此获得高额利息；房市低 随着美国住房市场的降温尤其是短 中国企业会计准则体系：架构 、趋同与 迷 ，客户负担逐步达到极限，大量违约客 期利率的提高，次级抵押贷款的还款利 等效中对 中国会计准则与国际财务报 户出现 ，不再支付贷款 ，造成坏账。因贷 率也大幅上升，购房者的还贷负担大为 告准则 IFRS进行了比较 ，指 出公允价 款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧 加重。同时，住房市场的持续降温也使购 值和历史成本是会计中重要的计量属 烈震荡引起风暴。它致使全球主要金融 房者出售住房或者通过抵押住房再融资 性，公允价值是当前的，历史成本是过 市场隐约出现流动性不足危机。此时，次 变得困难。这种局面直接导致大批次级 去的。国际财务报告准则要求广泛运用 贷危机就产生了。 抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款 ， 公允价值 ，以充分体现相关性的会计信 次级抵押贷款是一个高风险、高收 进而引发连锁反应。房产市场萎缩、借款 息质量要求。公允价值的引入不仅实现 益的行业，一些贷款机构向信用程度较 者不断增加违约、资金提供者退出。次级 了中国企业会计准则体系与国际财务 差和收入不高的借款人提供 的贷款 ，与 贷款放款机构 由巨额盈利陷入严重危 报告准则和美国GAAP的财务会计报 传统意义上 的标准抵押贷款 的区别在 机 。进一步导致对市场的担忧席卷华尔 告准则SFAS趋同，为中国企业走向世 于次级抵押贷款对贷款者信用记录和 街 ，美国股指收盘暴跌 ，亚太股市、欧洲 界扫除了又一障碍。更为重要的是通过 还款能力要求不高，贷款利率相应地 比 股市纷纷下挫。 公允价值的引入提高了会计信息的质 一 般抵押贷款高很多。那些因信用记录 量 ，增强了会计报告的使用性。然而 ，随 不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提 二、次货危机的原因 着次贷危机在美 国的发生而引发的全 供优质抵押贷款的人 ，会 申请次级抵押 在主观上 ，贷款机构及其代理人无 球性金融危机 的加剧 ，人们在探寻次贷 贷款购买住房。给那些受到歧视或者不 比贪婪。贷款机构及其代理人为追求高 危机动因时，开始对采用公允价值计量 符合抵押贷款市场标准的借款者提供 额收益，不顾风险，调低了针对所有借款 的公允价值会计产生了怀疑。本文拟通 按揭服务，导致次级抵押贷款爆炸式的 人的信用门槛。一些次级贷款公司受利 过对次贷危机的形成和发展过