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金融市场学重点 金融体系和金融市场的经济功能？ 储蓄功能 金融体系为公众提供了储蓄的渠道。 财富功能 累积的储蓄代表的就是财富，金融市场帮助投资者完成财富的增值保值。 三、流动性功能 金融体系为整个经济体系提供流动性。 四、信贷功能 信贷功能帮助我们的经济实现了从储蓄到投资的转化。 货币市场和资本市场。 货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场。货币市场由同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场和短期证券市场等子市场构成。 资本市场亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”。期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等，其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用。 流动偏好利率理论。 流动性偏好理论认为，利率是使用稀缺资源——货币的补偿。 货币具有流动性，给人们带来很大的便利，要想人们放弃这种便利，必须给与适当的报酬。 利率的高低取决于人们的货币需求与货币存量之间的对比关系。 终值和现值 终值公式 假如我们以i的利率水平存入银行存款，在N年之后提取，则这笔存款连本带利共是多少： 根据复利原理，得N年后终值F为： F=P(1+i)N 如果i=5%，P=100，则10年后，终值为： F = P(1+i)10 =16289 如果连续向银行存入等额现金，则根据复利终值公式，可以算出这笔连续存款到期的终值为： F=F1+F2+…FN =A（1+i）+A（1+i）2+A（1+i）3 + …+A（1+i）N 如果i=5%，P=100，则5年后，终值为：580.30 现值公式 假定当前的利率为5%，我希望10年之后能够从银行取出100元钱，那么我现在应该存入多少钱？ 将复利终值公式F= P (1+i)N进行变换，得： P=F(1+i) –N P=F(1+i) –N = 100（1+5%）-10 = 61.39假定在利率等于I的情况下，在未来的N年内每年想获得A元的存款本息，则现在需要存入多少钱？ 根据公式P=F/（1+I）N得，每年得到A元钱则现在应存入： P=P1+P2+… +PN =A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-3+…+A（1+i）-N 如果i=10%，P=100，则现值为：1122.77 收益率曲线及其形状 收益率曲线（Yield Curve）是显示一组信贷风险相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。 收益率曲线的形状主要有向上倾斜、平缓或向下倾斜三种情况。 当收益率曲线向上倾斜时，长期利率高于短期利率 当收益率曲线平缓时，长期利率等于短期利率 当收益率曲线向下倾斜时，短期利率高于长期利率 一般来讲，收益率曲线大多是向上倾斜的 6、利率期限结构中的预期假说和流动偏好假说 预期假说 前提假定： (1)投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。 (2)在投资人的资产组合中，期限不同的债券是完全替代的。 (3)金融市场是完全竞争的。 (4)完全替代的债券具有相等的预期收益率。 长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期 结论 收益率曲线向上倾斜时，短期利率预期在未来呈上升趋势。 收益率曲线向下倾斜时，短期利率预期在未来呈下降趋势。 当收益率曲线呈水平状态时，短期利率预期在未来保持不变。 流动性偏好假说 前提假定： (1)期限不同的债券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平。 (2)投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好，那么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好停留。 (3) 大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。 (4)投资人只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。 长期利率等于在该期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上一个正的时间溢价 。长短期利率之间的关系可以用下列公式来描述： 系统性风险和非系统性风险 系统性风险：由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等。 非系统性风险：与特定公司或行业相关的风险，它与经济、政治和其他影响