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行业研究 Page 1 行业投资策略报告 集装箱港口业 2005 年集装箱港口行业投资策略 谨慎推荐 （首次评级） 2004 年 12 月 13 日 本报告的独到之处 年度研究报告 集装箱生成顺序逻辑分析 行业长期增长源动力的解剖性分析 持续成长的瓶颈行业 含香港在内至少 15 个码头竞争力分析 外商进出口持续增长和集装箱化率上升为港口提供了充足的箱源 FDI 进入中国动因未变、外贸依存度高位运行预示着外贸进出口将继续增长，港 口内、外贸集装箱化率至少还有 5-10 年约 8-35 个百分点的上升