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第三章 企业集团财务战略与管理控制体系 安徽广播电视大学 2012-5-17 学习要点 企业集团战略 企业集团财务战略 企业集团管控体系 学习要点 企业集团战略 企业集团财务战略 企业集团管控体系 一、企业集团战略 (一)集团战略的概念 (二)集团战略管理过程 (三)集团战略管理特点 (四)集团战略层次 (一)集团战略的概念 企业集团战略：在分析企业集团内外环境因素基础上，设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称。 包括：产业方向选择、目标规划、经营定位、管理举措及行动方案等。 意义：明确未来发展方向； 明确战略目标及实现路径； 强化沟通； 资源整合； 规避经营风险。 (二)集团战略管理过程 战略分析（分析内外环境因素，预测未来变化、发展趋势及其影响） 战略选择与评价（专业化与多元化选择、行业进入标准选择、竞争战略选择） 战略实施与控制（制定职能战略及行动方案、组建行动小组、战略反馈与调整） (四)集团战略层次 集团整体战略 又称公司级战略或总部战略。核心是明确集团产业发展方向及战略目标。 具体七条内容见教材。 经营单位级战略 又称事业部（或子公司）战略或竞争战略。 职能战略 对职能部门（财务、生产、营销、人事、研发）进行战略定位。 学习要点 企业集团战略 企业集团财务战略 企业集团管控体系 二、企业集团财务战略 (一)集团财务战略内涵 (二)集团财务战略制定依据 (三)集团财务战略分类 (四)集团财务战略实施条件 (一)集团财务战略内涵 集团财务战略：为实现企业集团整体目标而在财务方面（投资、融资、资金运作等）所作的总体部署和安排。 集团财务理念与财务文化 可持续发展的增长理念 协同效应最大化的价值理念 数据化的管理文化 集团总部财务战略（九条重大财务政策与部署） 子公司或事业部财务战略 总部财务战略的细化，是实施战略与行动计划。 (二)集团财务战略制定依据 内部因素 集团整体战略 行业、产品生命周期及集团内各产业的交替发展 集团财务能力 外部因素 金融环境 财税环境 业务经营环境 法律环境 (三)集团财务战略分类 集团财务战略分为投资战略和融资战略。 1、集团投资战略 集团投资战略有导向层面的和操作层面的。 集团投资战略大体可分为： 扩张型投资战略 收缩型投资战略 稳固发展型投资战略 扩张型投资战略（并购投资战略） 确定并购投资方向及投资领域 并购战略首要任务是确定并购投资方向及产业领域； 其核心是确定被并购对象与集团业务的相关性。 横向？纵向？综合多元化？ 确定对外扩张速度 扩张速度有超常增长、适度平衡增长、低速增长三类。 通常用“可持续增长率”来判断集团增长速度的快慢。 收缩型投资战略 收缩型投资战略通常以资产剥离、股份回购、子公司出售等方式实现。 收缩动因：产业型集团可能与集团战略、产业布局的调整有关；金融控股型集团可能出于分散母公司投资风险或套利。 收缩方式： 同行转让 分立 管理层收购 稳固发展型投资战略 根据集团战略、经营状况和财务实力等确定可持续的发展速度，追求平衡发展； 强调财务稳健，控制负债额度与比率，强调税后留存； 慎重从事并购投资； 慎重进入不相关领域； 根据需要对集团组织架构进行微调。 2、集团融资战略 集团融资战略有两层含义：导向层面的和操作层面的。 集团融资战略的决策要素 内源融资能力的测算： 预期营业收入*销售利润率=税后净收益 - 现金股利 =留存收益 +折旧 =内部资本 - 还款