“卢卡斯之谜”、国际资本流动与中国的实证研究.docVIP

“卢卡斯之谜”、国际资本流动与中国的实证研究 罗 知 武汉大学经济发展研究中心 摘 要：本文首先从新古典理论与“卢卡斯之谜”之争入手，结合国外学者的研究从收益、风险和投资环境三个方面分析了影响国际资本流动方向的因素。然后在此基础上利用我国1979-2004年的时间序列数据和协整方法检验了影响外国资本流入我国的因素。结果显示，从长期来看，经济增长、对外贸易开放、金融市场的开放、人力资本的提高、税负减轻和稳定的经济环境对我国资本流入有显著的正效应，在短期内只有金融市场的开放因素会促进我国吸引外资。 关键词：卢卡斯之谜 国际资本流动 协整检验 Abstract : This paper first presents the argument about neo-classical theory and the Lucas paradox, then analyses the reasons of the Lucas paradox in three aspects: the profit ,the risk and the investment environment .On the basis above, I use the time series data of China from 1979-2004 and cointegration regression metho