培育发展广西初级资本市场的设想.pdfVIP

倔I钉研宪考考2009年第65期(造 § 培育发展广西初级资本市场的设想 广西财经学院经济系 谢沛善 层次资本市场的真正内涵在于形成一个从低级到高 交易所是由南宁创宁资产经营有限责任公司、广西联合 岁 级的垂直分工模式，通过设置不同的进入标准，使投 产权交易所组建的具有独立法入资格的综合性交易机 资人能够更好地界定风险，进行选择，从而为不同类型的 构，是依法组织各类技术产 (股)权、知识产权转让交易， 资金需求者提供获取权益融资的渠道。发达国家经验表 为非上市股份有限公司提供股权登记托管的专业机构。 明，资本市场的活力与高效率是与其多层次的资本市场 交易所的前身是南宁产权交易中心。经过十多年的发 结构分不开的。近二十年来，我国资本市场为经济结构 展，交易所的服务功能 日益完善，2004年 12月自治区国 的调整、传统产业的转型升级和企业成长发展作出了重 资委指定为广西首家从事国有产权交易的专业机构。交 要贡献。但我国资本市场仍存在一些问题，从结构来看， 易所先后加入了北方产权交易市场和中国西部产权交易 资本市场体系层次单一，资本市场的布局和功能定位不 共同市场，与上海联合产权交易所、天津产权交易中心、 合理。如为了控制金融风险，证券交易严格控制在证券 北京产权交易所等国内先进同行建立了广泛的战略关 交易所范围之内，形成了资本市场几乎只有证券交易所 系，与全国2O多个省市 130多家产权交易机构实现信息 一 个层次。从功能上看 ．主板市场只能解决规模较大、经 交流与共享。 营稳定、业绩优良型企业的融资需求，加之市场容量非常 多年来，交易所以市场为依托 ，以产权为纽带，以企 有限，对于广大成长企业来讲 ，只有发展阶段较高的少数 业为载体，通过开展各类技术产 (股)权、知识产 (股)权 企业具备进入这个市场的条件。 的转让交易、科技成长型企业和高新技术成果转化项 目 中小企业板块是我国解决成长企业融资问题的一个 融资咨询、非上市股份有限公司股权登记托管、风险投 新举措，但 目前的中小企业板块还只是一个板块而不是 资策划等业务，为国有企业改制重组服务，为各类投资 一 个市场 ，更非成长企业、和创业风险投资机构共同期盼 者寻找成长性投资项目服务 ，为创业者提供创业投资顾 的创业板市场。通过中小企业板块来解决广西有成长潜 问服务，取得了显著的成绩。近两年来 ，交易所按照 自 力和良好业绩支撑的成长企业融资需求仍是一种奢望。 治区党委、政府 《关于加快企业国有产权改革的意见》 2009年创业板市场即将推出，证券公司代办股份转让系 要求，先后在广西各地成立了9个驻外办事机构。目前 统的试点工作也在如火如荼地进行，这些都给成长型企 业已形成了以南宁为纽带 ，辐射全区、连接跨地区产权 业的融资带来更多的希望，但在融资的速度和规模上，这 交易共同市场的广西产权交易市场有形网络。交易所 两个市场的作用发挥还有待观察。以产权交易所作为载 及其在区内市场网络的架设，对规范自治区及周边地区 体培育和发展区域初级资本市场，为区域经济和企业的 国有产权转让行为，推动当地国有产权跨地区、跨行业 发展注人更多的资源和活力被赋予了更多的责任和 有序流转，促进经济结构调整和国企改革等方面发挥了 期待。 重要的推动作用。但广西的初级资本市场还处于起步 阶段，面临许多问题。 一 、 广西初 级资本市场 的现 状及存 在 的主 (一)产权交易所功能定