【实战技巧】四方式可实现期指套利和学会运用“围魏救赵”的解套策略.docVIP

四方式可实现期指套利和学会运用“围魏救赵”的解套策略 　　套利交易可分为两种类型：一是期现套利，即在期货和现货之间进行套利;二是对期货市场不同月份之间、不同品种之间、不同市场之间的价差进行套利，被称为价差交易。根据操作对象的不同，价差交易又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利三种。 　　(1)期现套利：是指投资者根据“股指期货合约和其标的指数”之间的价差进行的套利交易。当股指期货合约价格和现货价格之间的价差达到一定程度时，投资者可以通过“买进低估资产、卖出高估资产”，待两者之间的价差重新恢复到正常价差水平后再进行方向相反的交易，从而获得较为稳定的收益。这种交易行为被称为期现套利。 　　(2)跨期套利：是指交易者根据“同一个交易所上市的同一个品种、但不同交割月份”的期货合约之间的价差进行的套利交易。例如，当沪深300股指期货IF1009合约与IF1012合约之间的价差达到一定的程度时，投资者就可以进行跨期套利。 　　(3)跨市场套利：是指根据两个“在不同交易所上市、同一品种(标的指数相同)、同一交割月份”的期货合约之间的价差进行的套利交易。最为典型的是日经225指数，在日本、新加坡和美国的相关交易所都有以该指数为标的指数的股指期货合约在交易，当某月份合约在不同交易所的价格差达到一定程度时，投资者就可以进行跨市场套利。 (4)跨品种套利：是指根据两个“具有相同交割月份、但标的指数不同”的期货合约之间的价差进行的套利交易。当然，这两个标的指数之间必须有一定的相关性，并且相关度越高越好，这两个期货合约可以在同一个期货交易所上市，也可以在不同的交易所上市。　　投资者在实际的解套操作中，常常存在着一种投资误区：就是用空仓的资金去摊平被套的股票，降低套牢成本，等待大势好转时，再乘机保本卖出，这种方法虽然也算是一种解套方式，但其中却存有弊端。如果投资者被套的股票基本面情况较差，或不属于当前行情的热点，那么，即使大势好转，这类股票的涨幅也相当滞后。相对于自己后期投入的资金而言，就是一种资金上的浪费。 　　如果假设投资者手中被套的股票就是赵国，而空仓的资金就是齐国的话，对投资者来说，最佳的选择并不是出兵赵国(即摊平原来被套的股票)，而是选择更加有涨升潜力的个股买入(即相当于出兵魏国). 　　因为，投资者的解套操作是为了最大限度的获取利润，依此降低被套成本。所以，投资者的空仓资金就应该用于更有涨升潜力的当前热点行情中，而不能限制自己一定要摊平以前的被套个股。那种将空仓资金义无反顾地投入到原来被套的股票中的投资方式，等于是放弃了选股的机会，是一种非常僵化的投资方式，而且资金得不到有效利用的同时，也增加了投资者解套的难度。 　　因此，投资者实施解套操作时，要开拓视野，放弃不合理的惯性思维。在经历了漫长的熊市调整以后，不要将宝贵的空仓资金用于摊平失去活力的被套股票，而是要将资金用在刀刃上，选择当前行情的热门板块或龙头类个股。投资者只要在这类个股的炒作中获取了丰厚利润，就等于是降低了被套股票的损失，也就等于是在为被套的股票解套。