后金融危机时代全球金融衍生品市场的演变趋势.docVIP

后金融危机时代全球金融衍生品市场的演变趋势 ?/Info/301352 巴曙松 研究员 国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师 中国银行业协会首席经济学家 中国银行间市场交易商协会评级委员会主任委员 ? 金融危机爆发以来，中国金融市场上有不少对危机的反思。在种种反思之中，既看到不少对中国金融市场发展存在重要参考价值的总结，也看到不少对市场的误读。实际上，简单地对金融衍生产品进行肯定或者否定，本身就表明对这个市场的了解并不充分。展望后金融危机时期金融衍生品市场的发展在一定程度上有助于更加客观全面地评价金融衍生品。 从金融危机后全球金融衍生品发展和监管改革来看，金融衍生品市场已经逐步从危机中恢复，从繁复到简单的回归基本确立了未来一段时期金融衍生品的重要趋势。这当中，产品结构上从纷繁复杂的结构衍生品的向基础性衍生品的回归，市场功能上从投机向风险管理的回归，产品形式上从非标准化向标准化的回归，监管约束上从较为松弛的监管纪律向更为审慎监管的回归。这也表明，金融衍生品仍是金融市场发展的重要驱动力，经历危机涤荡后的金融衍生品市场将向着更为健康的方向发展。 ? 一、金融衍生品仍将继续成为金融市场发展的重要驱动力 金融衍生品市场在全球金融体系中的重要作用并未因为金融危机而受到削弱。目前，全球金融衍生品市场正在从金融危机中逐步复苏。在经历了金融危机期间的低迷后，绝大多数金融衍生品已经迎来了复苏