新三板市场引进“做市商制度”是市场经济的一种必然选择.docVIP

新三板市场引进“做市商制度”是市场经济的一种必然选择 -----------读“做市商制度成新三板扩容焦点”报道后的一点感想 王建峰 本人在网上读到一消息：“本报记者获悉，2012年1月5日，证监会邀请数十家券商负责人座谈，郭树清主席听取了证券业对于新三板扩容等数个议题意见。西部证券、西南证券总裁作为代表，就统一场外市场建设问题发言。其中，包括新三板是否实行做市商制度，如果实行，该如何设计等。就这个问题，“证监会官员近期与纳斯达克中国区相关人士进行了讨论。”做市商最主要的功能是对高科技公司定价估值，其次才是提供流动性。“新三板为创新公司服务，包括科技创新、文化创意、商业模式创新公司，这类公司未来业绩波动剧烈，上市公司披露的信息很难准确反映其未来，一般投资者没有能力自行、直接分析创新公司，尽管可以要求这些公司加大信息披露力度，但实际作用有限。”“创业板没有做市商，为什么新三板就必须有呢？做市商比市场还聪明吗？券商作为中介机构，做到信息最大化的真实披露才是关键职责所在。电子交易已非常发达，推行做市商制度增加交易成本似乎无太大必要。”一位长期关注新三板的经济学者表示，从制度经济学角度看，政府机构改革基本方向应是减少交易成本提高市场效率。有资深市场人士记者表示，在如此高储蓄率的中国，资本市场不缺流动性，缺的是好的制度环境和投资渠道。高储蓄率的中国，资