基于状态转移ARCH模型中国股市波动性的研究.pdfVIP

19 3 Vol. 19 No. 3 2004 6 JOURNAL OF SYST EMS ENGINEERING Jun. 2004 ARCH 1, 2 1 1 蒋祥林 , 王春峰, 吴晓霖 ( 1. , 300072; 2. , 200433) : 通过引入波动性状态转移的ARCH( SWARCH) 模型对中国股票市场的波动性进行了研究. SWARCH 模 型较传统的ARCH 类模型显 地提高了股票市场波动性的描述与预测能力. 实证结果表明, 促使中国股市低 波动性状态向高波动性状态转移的主要原因是股市的政策因素, 这与因为实体经济基础的变化而促使美国 股市波动性状态转移有着本质的区别. : ; ARCH ; : F830. 91 : A : 1000- 5781( 2004) 03- 0270- 08