一样的起点,不一样的终点——浅谈资产配置方法.pdfVIP

专题报告 理财专题 2010年 05月 31日 诺亚财富管理中心 孙治香 研究员 一样的起点，不一样的终点 021 ——浅谈资产配置方法 research@ 近期报告： 报告摘要： 题目 （日期） 资产配置是投资决策的首要环节，并对投资绩效产生最为重要的影 诺亚 2 季度投资策略报告 响。从长期（10年以上）来看，资产配置决定收益。 （通货膨胀篇）（10 年 05 月 24 日） 资产配置的理论基础，是建立在现代投资组合理论上的，即对于资 诺亚 2 季度投资策略报告 产而言风险和收益是对称的，通过投资到收益模式有差别的资产中， （经济增长篇）（10 年 05 构建有效资产组合可以达到降低风险提升收益的作用。 月 18 日） 在资产配置的决策过程中，区分周期性波动和长期趋势，是资产配 有限合伙企业的税收问题 置取得成功的重要基础，长期投资风险区别于短期投资风险。例如， 研究（10 年 03 月 26 日） 从短期看存款是安全的，但从长期看，在通货膨胀的影响下，存款 惠州房地产2009年市场分 是有很大风险的。又如，从长期看，股票的波动率小于国债。 析及 2010 年展望（10 年 03 月 09 日） 从美国的资产配置实践看， “100-N”配置法得到了绝大部分投资者 房地产信托融资再上紧箍 的认可。 “100-N”配置法指的是用 100减去自己的年龄来粗略计算 咒（10 年 02 月 26 日） 自己在风险性资产中的投资比例，再按照个人的风险承受能力做出 国有股转持社保基金的前 适当调整。 因后果（10 年 02 月 23 日） 信托月报（10 年 02 月 08 日） 2010 电影产业风险投资新 契机（10 年 01 月 28 日） 非上市股权投资类房地产 信托产品的风险揭示及控 制（10 年 01 月 18 日） 股权受让类房地产信托产 品占比上升的背后（10 年 01 月 10 日） 中国电影产业投融资方式 可行性研究（09 年 11 月 30 日） 2009 年信托市场发展情况 汇总报告（09 年 12 月 31 日） 请关注末页风险提示与免责申明 一、资产配置是投资决策的首要环节 所谓资产配置，是指在家庭（以重要成员为主体）生命周期的不同阶段，根据家庭 理财的需求，将金融资产按某种比例分配到各种投资工具的过程。 资产配置是投资决策的首要环节，并对投资绩效产生最为重要的影响。1986 年著 名的经济学家 Brinson Hood Beebower在金融分析家杂志上发表论文《资产组合业 绩表现的决定因素》（《Determinants of Portfolio Performance》），通过对 91 家大型养老