财务管理与预算管理（国际管理会计师培训）.pptVIP

* 资本结构及其优化 （二）每股利润分析法 每股利润分析法是利用每股利润无差别点来进行资本结构决策的方法。 每股利润无差别点是指两种筹资方式下每股利润相等时的息税前利润，所以每股利润分析法又叫做EBIT—EPS分析。 * 最佳资本结构 某公司原有资本700万元,其中普通股股本500万元(每股面值50元),债务资本200万元,年利率12%,由于扩大业务需追加筹资300万元,其筹资方案有二: 甲:增发普通股2万股,每股面值50元,同时向银行长期贷款200万元,年利率14%. 乙:增发普通股4万股,每股面值50元,同时向社会发行长期债券100万元,年利率14%. * 最佳资本结构 公司希望追加资金后销售额达到700万元,这时总变动成本为420万元,固定成本为180万元,所得税税率40%,要求: (1)计算无差别点时的每股收益; (2)确定较优筹资方案. 第三部分 投资决策 * 投资决策—资本预算 * 投资决策—资本预算 * 投资决策—资本预算 * 投资决策—资本预算 SN* * 投资决策—资本预算 SN* * 投资决策—资本预算 * 财务比率分析 （二）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 股东权益比率=1-资产负债率 产权比率=负债总额÷所有者权益 权益乘数=资产总额÷股东权益总额 =1 ÷（1-资产负债率）=1+产权比率 利息保障倍数=息税前利润÷利息支出 * 财务比率分析 （三）资产管理比率分析 资产管理比率---是企业总资产及其各个组成要素的运营能力，一般用资产的周转速度来衡量 。 资产周转速度指标主要有两类：周转率（次数）、周转天数 某项资产周转率（次数） ＝营业收入（周转额)÷该项资产平均余额 某项资产周转天数＝计算期天数÷该项资产周转率（次数） * 财务比率分析 1.应收账款周转率 应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额 应收帐款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款) ÷2 2.存货周转率 存货周转次数=营业成本÷存货平均余额 存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数 =计算期天数×存货平均余额÷营业成本 * 财务比率分析 3.流动、固定、总资产周转率 流动资产 周转次数 =营业收入÷流动资产平均余额 流动资产 平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）÷2 固定资产 周转率　　　=营业收入÷固定资产平均净值 固定资产平均净值 =（期初固定资产净值 +期末固定资产净值）÷2 总资产周转率=营业收入÷资产平均总额 * 财务比率分析 （四）盈利能力分析 营业利润率= 营业利润/营业收入×100％ 营业净利率=净利润/营业收入×100％ 营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入×100％ 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 ×100％ 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100% 总资产报酬率=息税前利润总额 /资产平均与额 ×100% 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100% * 财务比率分析 （五） 上市公司财务比率分析 基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数 每股股利=普通股股利总额/年未普通股股数 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 市净率=普通股每股市价/每股净资产 每股净资产= 年未股东权益/年未普通股总数 * 财务比率分析 每股收益指标分解： 每股收益=＝净利润/普通股平均股数 =股东权益收益率×平均每股净资产 =总资产收益率×股东权益比率×平均每股净资产 =营业净利率×总资产周转率×股东权益比率×平均每股净资产 * 财务比率分析 （六）企业发展能力分析 营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 资本积累率= 本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100% 总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100% 营业利润增长率=本年利润增长额/上年营业利润总额×100% * 财务比率分析 三年营业平均增长率 =( -1) ×100% 三年资本平均增长率 =( -1)×100% SN* * 预算考评和激励 杜邦财务分析体系