银行业 研究报告 20110412.pdfVIP

银行业 2010 年 12 月月报 优于大势 估值已是底部区域，11 年低吸是王道 维持评级 金融/银行 发布时间：2011 年 1 月 11 日 走势图 投资要点： 沪深300指数 金融指数 12% 央行公布 2010 年全年金融数据，2010 年 12 月份人民币贷 2% 款新增 4807 亿元，2010 年最终新增人民币贷款达到 7.95 -8% 万亿元，超过了年初制定的 7.5 万亿元的目标，2011 年考 -18% 告 报 究 研 业 行 虑到银信理财产品表内转表外会自动挤占一部分贷款额度， -28% -38% 则全年新增贷款将在 7 万亿元左右，比 10 年减少 1 万亿元 -48% 左右。 10-1-7 10-4-6 10-7-4 10-10-1 10-12-29 央行的年度工作会议透露的精神在市场的预期之内，未来更 重要公司 评级 应该关注银监会的年度会议及其后续的监管指引的下发，尤 其是拟周期的资本监管、拨备监管、政府融资平台的专项拨 招商银行 长期推荐 备政策等。 浦发银行 推荐 从未来央行货币政策调控的可能出台情况看，法定存款准备 兴业银行 谨慎推荐 金率已经上调到历史新高，而且央行已经提出要动态使用差 别准备金率，因此短期内再度上调存款准备金率的可能性较 民生银行 谨慎推荐 小，但是央行将稳定物价作为重要目标，而春节等假日因素