沪深300股指期货定价模型改进及实证的研究.pdfVIP

第 卷第 期 统 计 与 信 息 论 坛 年 月 ２７ ２ ２０１２ ２ ， Ｖｏｌ．２７ Ｎｏ．２ Ｆｅｂ．２０１２ 　 Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ＆ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＦｏｒｕｍ 　 　 【 】 统计应用研究 沪深 股指期货定价模型的改进及实证研究 ３００ ， ａｂ ｂ ， 徐国祥 刘新姬 （ ； ， ） 上 海 财经 大学 应 用 统计研究中 心 统计与 管 理 学院 上 海 ａ． ｂ． ２００４３３ ： ， 、 、 、 、 摘要 根 据沪深 股指期货 市场的 实 际情 况 将 交 易 成本 冲击 成本 借 贷 利 率 不 等 融 资 融 券 间 断 股 ３００ ， ， 利 发 放 等 因素纳入 考虑 对 克莱 蒙 考 斯 基 和李 无 套 利 区 间定 价 模型进 行 改进 推 导 出一 个 不完 美 市场 下适用 于沪深 股指期货 定 价 的无 套 利 区 间定 价模型 。该 模型 克 服 了持有 成本 定 价 模型 和 隐含 增长 率定 价 模 型 ３００ ， ， 假设 条件 太 强 的缺 陷 在对 份 沪深 股指期货合 约 日收盘 价 数 据 的实证后 发 现 该 模型 无 套 利 区 间定 价 １１ ３００ 模型定 价 效率最高 。 ： ； ； ； 关键词 沪深 股指期货 持有 成本 定 价模型 隐含 增长 率定 价模型 改进的无 套 利 区 间定 价模型 ３００ 中图分类号 ： 文献标志码 ： 文章编号 ： （ ） Ｆ８３０．９１ Ａ １００７－３１１６２０１２０２－００５４－０８ 　　 　　 ， 、 、 同一 年 Ｍｏｄｅｓｔ和 Ｓｕｎｄａｒｅｓａｎ将 交 易 成 本 股 利 、