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商业银行资产结构优化研究 ——以中国工商银行为例 摘 要 目前，我国金融资源集中程度高，金融市场发达程度低，直接金融工具发展 起步晚，这意味着金融体系主要依靠银行类金融机构对金融资源进行分配。作为 金融体系支柱的商业银行，其资产结构不仅影响着自身的经营风险与收益，还对 整个金融体系的效率与风险有着重大影响。随着我国金融业竞争的加剧和市场化 程度的提高，商业银行资产规模逐渐增大，但并不能弥补资产结构失调带来的资 产安全性、流动性与收益性差异。金融全球化浪潮使我国商业银行与更加自由的 国际金融市场联系更加紧密，为适应国际市场，增强承受竞争压力的能力，商业 银行必须通过优化资产结构，提高资产配置效率，获得金融全球化的正效应。本 文通过对我国商业银行资产结构现状进行定性分析与定量分析，试图找到我国商 业银行资产结构的问题所在，并提出相应的对策建议。 在本文中资产结构指的是商业银行各种资产之间的相对规模与相互关系。本 文的研究内容主要集中在以下几个方面：第一，回顾了国内外对商业银行资产结 构的相关研究，介绍了商业银行资产结构调整的理论基础——商业银行经营原则 与银行资产结构的关系、商业银行资产负债理论及在险价值理论。第二，对商业 银行资产结构从资产安全性、流动性、盈利性三方面出发，进行了定性与定量的 分析。定性分析横向和纵向的介绍了我国商业银行资产结构的现状，从以上三方 面分析了我国商业银行资产结构存在的主要问题，并以花旗银行为例进行了国际 比较。定量分析是从流动性风险的测算出发的。由于流动性是关系到银行日常业 务正常经营的关键因素，流动性管理成为商业银行资产结构调整的重要方面。在 本文中，选取了规模和市场份额较大的中国工商银行作为定量分析的对象。通过 分析影响中国工商银行资产流动性风险的因素，对中国工商银行资产的流动性风 险进行了测算。然后利用研究资产安全性与盈利性关系的 Markowitz 模型，通过 施加流动性风险、在险价值及资本管理的约束，改进了 Markowitz 模型，求得资 产组合的最佳资产结构与有效边界，并以该模型及有效边界为依据，分析当前中 国工商银行资产结构的合理性及改进方向。第三，针对定性与定量分析的结果， 提出可行性建议。 本文研究结果表明，我国商业银行资产结构正在向合理的方向改进，但是仍 然存在行业同质化严重、流动性过剩、商业贷款比例过高、风险资产增长太快、 投资结构过于简单的问题，造成安全性、流动性、盈利性失衡。针对这种现状提 出了加强货币市场与资本市场建设；适当调整贷款资产与证券类资产的规模与结 I 构；推行资产证券化；增强中间业务的创新与风险防控的建议。 关键字：资产结构；Markowitz 模型；在险价值；流动性风险 II Assets Structural Optimization of the Commercial Banks - Taking ICBC for Example Abstract At present, the concentration degree of financial resources in China is very high, the degree of financial market developed is low and the indirect financial instruments starts late which means the financial system allocates financial resources mainly depending on the banking financial institutions. As the backbone of financial system, the asset structure of commercial banks affect not only the risk and return, b