商业银行信用风险评估生存分析模型及实证的研究.pdfVIP

[文章编号]1009—9190(2006)11—0042—06 商业银行信用风险评估的生存分析模型及实证研究 宋雪枫杨朝军徐任重 [摘要]企业发生财务危机，不能归还到期贷款是商业银行信贷资产的主要风险来源，商业银行如何 构建恰当的信用风险评估模型来预测企业的财务危机，从而避免这类信用风险的出现就显得尤为重要。本文 以我国上市公司为研究对象，结合杜邦分析法建立了基于生存分析的信用风险评估模型，模型对于随机选取 模型预测结果的比较和鲁棒性检验的结果发现，该模型同时具有可以使用时间序列、无需样本配对、中远期 预测能力强和高鲁棒性的特点，这些特点特别对于商业银行中长期信贷风险管理具有较高的应用价值。 [关键词】商业银行；信用风险；企业财务危机；生存分析；Cox模型；多期预警 [中图分类号]F831 [文献标志码]A · 作为经营货币信用的特殊企业，风险性是商业银行 平事件的发生，如信用等级被降低、投资失败、盈利下 业务的最显著特征，其各项业务都可以看做是一种以承 降、融资枯竭等，其所发行的债券或股票就会跌价，从而 担风险换取收益的行为。因此，商业银行经营管理中最 给投资者带来损失；另一方面，随着贷款出售和贷款证 核心的问题就是风险管理问题。世界银行对全球银行业 券化的应用，特别是被称为20世纪90年代最为重要的 的研究表明，导致银行破产的主要风险是信用风险，即 金融创新的信用衍生产品的出现和迅速发展，信贷资产 企业由于发生财务危机导致不能归还到期贷款的违约 的流动性大大增强，而这类产品的价格是随着借款人的 to 风险。建立信贷企业的财务危机预警模型可以为商业银 还款能力和信用状况不断变化的，即采取盯市(Mark 行提供有效的信贷风险管理工具。本文利用一种典型的 Market)的方法。因此，现代意义上的信用风险应指由交 生存分析模型——C6x模型，建立了商业银行信用风险 易对手直接违约或履约能力的变化造成资产损失的风 管理模型，并与商业银行信贷风险管理中常用的Altman险。从这个观点出发，动态地研判借款人的财务状况就 模型和Ohlson模型进行了对比分析。 显得尤为重要。如果商业银行等到借款人发生违约行为 才意识到风险存在，就很难采取及时的操作行为予以弥 一、商业银行信用风险及对其评估方法回顾 补和挽救，为此，准确评价贷款人的财务状况，并发现贷 商业银行在市场运营过程中所面临的风险一般统 款人可能存在的财务危机是商业银行务必解决的问题。 称为金融风险。根据诱发风险的具体原因，商业银行面 由于贷款企业能否到期还本付息主要取决于企业的财 临的金融风险一般可以细分为7大类，即信用风险、市’ 务状况，因此，通常可以将对商业银行信用风险的评估 场风险、流动性风险、操作风险、法律风险、结算风险和 转换成对贷款企业财务状况特别是贷款企业发生财务 声誉风险。而信用风险一直是商业银行面临的最为重要 危机可能性的评估问题。 的金融风险形式，这一点对于主要业务利润来自信贷业 自上个世纪30年代以来，商业银行信用风险的评 务的传统国内商业银行来说尤为如此。 估方法大致经历了单变量分析、多元判别分析和人工智 传统的信用风险主要来自商业银行的信贷业务，由 能分析三个发展阶段。最早的商业银行信用风险评估方 法可以追溯到Fitz 于贷款的流动性差，缺乏如同一般有价证券那样活跃的 patrick开展的单变量破产预测，他运 二级市场，