第五章企业并购业务.pptVIP

二、积极性对抗策略 1．股票回购 2．“焦土”战术 皇冠宝石：出售优秀资产 虚胖：购买大量与经营无关或盈利能力差的资产，或大量增加公司债务 3．寻找“白衣骑士”： 寻找第三者竞争目标公司的控制权，竞购投标的价格要高于敌意并购者的要约价格 二、积极性对抗策略 4．帕克曼战略 即被收购公司反过来对并购方进行股份收购，便被动为主动 5．“绿色邮件” 也称“绿色勒索”，即目标公司同意以高于市价或高于并购方当初买入的价格购回并购方之前持有的本公司股票。同时对方承诺不再并购目标公司 6．法律策略 以反垄断，信息披露不充分等理由从法律上拖延收购进程，赢得时间 四、投资银行在企业并购中的作用 2．全面参与并购活动的策划 从筛选目标公司到对并购方法的选择，并购时间，并购条件，并购方式及资金安排做出规划 3．进行尽职调查，公允地评估目标企业 无论是善意并购还是恶意并购，目标公司的估值都是关键，由投资银行在相近的调查分析后提供的公允的估值就非常重要 4．代表客户与目标公司接洽和谈判 5．评估并购风险，确定交易方案 并购有各种风险，例如目标公司财务状况不实的风险，法律风险，并购的融资风险等 6．安排融资 负责并购资金的筹集 7．充当目标公司的财务顾问 提供专业化建议 恶意收购的情况下，帮助设计反并购策略，增加并购方