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对兴业银行同业业务的进阶认识 (2012-08-13 19:22:39) 转载▼ 标签： 同业业务 银银平台 股票 证券 财务分析 分类： 一、同业优势何在？ 先来回答一位网友的问题：“兴业银行的同业业务的竞争力靠的啥？” 简单说，就是银银平台。兴业银行通过科技输出，将各小银行、农村信用合作社等金融机构接入其IT清算系统，以实现柜面互通等业务功能。兴业通过平台吸收小银行的“存款”，一方面是来自满足日常结算的常备资金，另一部分是小型金融机构的短期闲散资金（金融机构的资金放在自家是没有利息的，放央行的利率又太低，所以放在兴业了。国有大型银行因为网点多，同业资产的量也是比较大的。）与此同时，兴业还在平台上销售金融理财产品，但这一部分的收益较小，银银平台最主要的用途还是吸收同业“存款”。 兴业银行通过吸收利率较低的短期同业负债，放出期限略长，利率较高的同业资产，来赚取其中的差价，即“借短配长”。 ? 二、同业业务与存贷款业务比较 根据我目前的认知，兴业同业业务相对于存贷款业务，有以下优势： 1、不受存贷比的约束。但其实所谓的贷存比不超过75%，也只是对于存款、贷款的比重限制，例如吸储100万，最多只有75万可以拿去放贷，剩下的25万，一部分作为流动资金，一部分上交存款准备金，如有剩余，还可自由配置债券等资产。 2、不需缴纳存款准备金。在中国，上交央行的存款准备金也是有利息的，只是利息较低，不划算。 3、没有拨备覆盖率指标，且不受拨贷比束缚。（同业也计提减值准备，只是不受监管指标限制而已）就贷款来说，按2.5%的拨贷比计算，等于每年的贷款新增额，当年所得利润已经全部计提了拨备，要第二年才能实现利润。（即使利差最高的民生2011年的利差也只有2.96%，这个利差还要扣除业务管理等成本。） 4、同业风险资产权重仅按20%至25%计入（初始账期三个月内的按20%计算，三个月以上的按25%计算），消耗核心资本金率较少。但这里要看到同业业务的利差较小。（目前在兴业的报表里没见到同业的利差水平。） 不过，同业业务相当于4倍的杠杆率，即使0.4%—0.5%的利差，也可放大至相当于1.6%至2.0%的存贷款利差，且几乎没有坏账损失。 这里要特别说明一下，并不是所有的同业资产风险权重都是按20%至25%计入，仅相对于银行的同业能这么算。根据2012年6月7日颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》，对于银行以外的其他金融机构： 第六十二条 商业银行对我国其它金融机构债权的风险权重为100%。 根据兴业银行2011年年报所示，买入返售的结构如下表： 100%。当然这里的信托受益权的收益率较高，否则兴业是不会做的。 5、同业业务受杠杆率的约束。2012年6月7日颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》里，没有提到对杠杆率的约定，只说另行出台办法。但2011年5月份的《中国银监会关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》：“一级资本占调整后表内外资产余额的比例不低于4%，弥补资本充足率的不足，控制银行业金融机构以及银行体系的杠杆率积累。”在这一点上，同业与贷款等其他资产一样计算的。补充说明一下，表外资产也算进杠杆率的，即信用卡未使用额度、保函、信用证、承兑汇票等也计入。2011年年末，兴业银行的杠杆率约为3.7%，是低于监管指标的。 ?? 三、兴业同业资产增长后市如何？ 1、节省成本创造的盈利增长是不可持续的。 2、销售收入的增长才可靠，可以通过以下途径实现销售收入增长： ???? 销售量增长（抢占市场） ???? 提价 ???? 开发和销售新产品。 ???? 并购。 3、税收政策及补贴政策的变动。 前面我们提到，2012年上半年兴业总资产比年初增长15%（合年30%），2011年比2010年总资产增长30%，2010年较2009年增长38%，这么快的资产增长率，当然来源于兴业银行的同业资产巨额增长，具体同业增长幅度，有兴趣的朋友可以找一下，这里不列示。 由于兴业的同业资产，大多来源于平台旗下小型金融机构的结算资金，以及短期富余资金。这里先看结算方面： 2010年，办理银银平台结算395.96万笔，同比增长51.33%，结算金额5,192.35亿元； 2011年，办理银银平台结算602.86 万笔，同比增长52.25%，交易金额8,092.19 亿元，同比增长55.85% 2012年上半年，办理银银平台结算383.07 万笔，同比增长41.84%，交易金额4,962.37 亿元，同比增长39.32%。 可见银银平台的结算量发展势头还是很好的。 短期富余资金方面，无法考究，这里简单来看一组数据： （2012年半年报）柜面互通网络覆盖范围不断扩大，联网上线银行达102 家，连结网点超过15,900 个。 照此计算，每个网点贡献的同业资产还不到1亿，空间还是非常