国外碳排放交易问题的研究述评.pdfVIP

Resources Science 第35卷 第9期 2013年9月 2013，35（9）：1828-1838 Vol.35，No.9 Sep.，2013 文章编号：1007-7588（2013）09-1828-11 国外碳排放交易问题研究述评 吴恒煜，胡根华 （西南财经大学经济信息工程学院，成都611130） 摘 要：学术界普遍认为，碳排放交易机制是碳排放减排和解决气候变化问题的重要途径。目前，相关研究主 要集中在对碳排放交易市场制度设计与碳金融市场方面。市场的分配与运行效率是碳排放交易市场机制的关键， 而碳金融市场产品及其衍生品的价格特征则是稳定碳排放市场、发展低碳经济、维持经济可持续发展的核心。因 此，未来研究需在碳金融市场产品及其衍生品价格、碳金融市场与其它市场之间的关系方面作进一步探讨。另外， 碳金融市场产品及其衍生品的定价研究也是未来研究的一个重要方向。这些研究，有利于建立我国的碳排放交易 所，提升碳排放交易的效率，并充分实现经济结构转型，同时有利于充分优化配置碳资源，提升我国碳金融市场的 定价权。 关键词：碳排放；低碳经济；EUETS；碳金融；EUA；CER 1 引言 其研究工作主要集中于两个方面：①碳排放交易市 气候变化、环境污染，是当今世界讨论的热点 场的分配效率；②碳排放交易市场的运行效率。碳 问题之一。运用经济学理论来解决环境问题，主要 排放交易市场凭借其巨大的潜在经济效益以及日 存在以下两种机制：其一，行政控制机制，即采用行 益凸显的金融属性，使碳产品在碳排放交易市场运 政手段强行控制污染环境的限额配置；其二，贸易 行效率方面产生了举足轻重的作用，这也就使对碳 机制，即基于市场的排放交易机制以及税收政策。 金融产品的研究成为对碳交易市场研究的一个重 在《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》的 要方向。在市场经济体制下，碳金融产品的价格是 发展路线下，碳排放交易市场得到蓬勃发展。同 碳交易市场运行效率的核心要素。因此，早期对欧 时，碳金融衍生品也日新月异。目前，碳交易市场 盟碳排放交易体系下碳金融产品价格的研究，就主 已经发展为主要新兴贸易市场之一。发展低碳经 要围绕碳金融产品与相关行业股票价格相关性研 济，是抢占全球新一轮经济竞争制高点的新路径。 究以及碳金融产品价格的分布特征而展开。 因此，研究碳排放交易市场具有重要的意义。 然而，欧盟碳排放交易体系下碳金融产品市场 根据主流经济学理论的观点，市场手段更具有 发展尚不成熟，产品价格时常呈现较大的波动性， 效率。然而，运用经济学市场化理论解决环境问题 甚至出现跳跃现象，且市场不确定性风险明显加 的有效性，不同国家之间仍然存在很大的争议。在 大。在这种背景下，市场迫切需要进行风险管理， 低碳经济背景下，基于市场的排放交易和税收措施 以期对冲或转移市场风险，从而提高碳交易市场的 是否更有效，也是学术界一直争论的焦点。随着碳 运行效率，这就催生了碳金融衍生产品的发展。近 排放交易市场的发展壮大，碳排放交易体系制度的 些年来，随着欧盟碳排放交易体系下碳金融市场的 设计也成为研究的重点，而该制度的核心是实现碳 进一步发展，碳金融衍生产品也发挥着越来越重要 交易市场的公平、公正、公开。针对该制度的设计， 的作用，因而对其定价精确性的要求也就越来越 收稿日期：2013-06-06；修订日期：2013-07-22 基金项目：2011年国家自然科学基金项目：“基于藤CopulaGARCH与