时变信息溢出检验及在金融市场中应用.pdfVIP

15 4 Vol． 15 No． 4 第 卷第 期 管 理 科 学 学 报 2012 4 JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA Apr． 2012 年 月 时变信息溢出检验及其在金融市场中的应用① 1 2 ， 陆凤彬 洪永淼 1． ， 100 190 ; 中国科学院数学与系统科学研究院 北京 2 ． ， 361005 厦门大学王亚南经济研究院 厦门 : Haugh Hong ， 摘要 本文将 和 提出的信息溢出统计量与滚动窗方法相结合 建立两类时变信息 ， ． Monte Carlo ， 溢出统计量 并给出滚动窗大小的选取准则 模拟表明 两类统计量可以较好地刻 ， Hong ． 画信息溢出的时变性特征 且基于 统计量的时变统计量具有更高的检验功效 实证表 ， SHFE LME 明 上海期货交易所 和伦敦金属交易所 铜期货市场间的信息溢出具有明显的 时变特征， SHFE ． 且 在国际铜期货市场的影响力存在提升趋势 :Granger ; ; ; ; 关键词 因果检验 信息溢出 时变性 滚动窗方法 铜期货市场 中图分类号:F832 文献标识码:A 文章编号:1007 － 9807 20 12 04 － 0031 － 09 0 引 言 将VAR 模型引入到 Granger 因果检验［3］． 在 Sims 研究基础上，VECM 、GARCH 等模型被相 ， 继引入到Granger 因果关系和信息溢出的检验． 随着全球经济一体化加强 经济联系日趋增 ，Haugh ， ， ; 此外 首次基于互相关系数 构造统计量 强 金融市场间联系增强 通讯和网络技术的快 ， 速发展， ; 检验两个市场间的独立性 进而判断序列间的是 促使信息传导速度变得更加快捷 中印 Granger ，