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中国宏观经济分析 利用经济正常增长的机遇，推进各方面改革 一、形势判断：正常增长，好于预期 2001 年上半年，中国宏观经济形势基本正常。总供求基本平衡，增长率适度，而且下半 年这种情况也不会发生太大的变化，理由如下： 1、投资增长幅度高于预期。1－5 月份，固定资产投资增长17.6%，上半年的实际增长估 计不会低于15%，比去年同期高出5 个百分点。虽然非国有经济投资只增长7.9% ，但总的说 来整个投资规模仍呈上扬的趋势，没有出现原来预计的因财政投资项目的拉动作用减弱而在 1－2 季度出现明显下滑的情况。外国直接投资从去年以来也是呈增长趋势，是促使投资增长 的一个积极因素。 2 、消费增长仍保持在10%左右的水平。虽然农村居民消费仍难以增长，但农民纯收入水 平一季度增长 4.8% ，大大高于去年 1.9％的增长率，因此近期内农村消费也不会也现下降的 趋势。 3、由于国际市场的波动，出口增长幅度回落，前5 个月增长11% ，大大低于去年同期增 幅，其中5 月份只增长7 ％。净出口（贸易顺差）73.6 亿美元，也比去年同期减少20 多亿。 但是，我们要看到以下几个因素：第一，去年出口增长幅度较高，今年的基数较大；第二， 国际市场呈现出供大于求的长期趋势，随着加入WTO ，进口还会进一步加大，因此我国贸易 顺差逐步减少是一个长期趋势，而不取决于当前的波动。而且，1－5 月份出口增长仍高于预 计的8%，贸易顺差也大于预计水平。随着国际市场的好转，全年情况估计不会坏于年初的预 期 （原预计出口增长8 ％，净出口低于100 亿美元）。出口的下降对当期工业生产当然会产生 一定影响，但目前看工业生产的增长还基本处在正常的状况。 就国际市场的变化趋势来说，现在仍然主要要看美国经济的情况。而时至今日，至少以 下几点可以说是较为确定了：第一，美国经济已经避免了因网络泡沫崩破而发生“硬着陆” 和大幅度衰退的危险；第二，1－2 季度的增长，快于原来的预期；第三，即使调整期可能比 原来想象的要长，但明年恢复2 －3%的增长率，可能性已大大增加。由此看来，我国的外部 经济环境可能不会进一步严重恶化。 4 、物价水平进一步回升。特别是4 月份零售物价指数自1997 年10 月以来第一次呈正增 中国宏观经济分析 长，虽然幅度不大（0.1% ），但确实说明通货紧缩缓解的趋势仍在继续。 总的来说，中国经济的增长仍主要取决于国内供求关系，而不主要取决于外部需求；而 国内经济目前仍在复苏过程当中，今年达到8%的增长可能性仍然较大。甚至从各方面情况估 计，今后2 －3 年我国有可能出现一个既没有通货紧缩，也没有通货膨胀，增长率维持在7.5 －8%之间的稳定增长时期。 二、短期对策：原政策基本不变，在薄弱环节上适当采取调整措施 根据以上的分析判断，当前的宏观经济政策应暂时“静观不变”－－已经出台的扩张性 宏观政策继续执行，但不采取新的刺激需求的财政政策和货币政策，今后（明年）财政政策 如何调整要观察一段时间再定，货币政策也应基本维持不变。 当然，对于当前经济中的一些特别的薄弱环节，也应采取一些短期能起作用又有利于长 期发展的政策措施，如： 1、取消本身占财政收入比重很小、又能有利于农民收入改善的农业税； 2 、对出口产品实行“全额退税”； 3、迅速在沿海地区对民间资本开放基础设施投资； 4 、尽早开放二板市场。 三、中长期对策：利用有利时机，推进各项改革 当前应该着重提出的是：我们应该充分利用经济增长比较稳定的大好时机，不失时机地 推进各方面的改革，而不能因为经济增长情况较好、日子比较好过而削弱改革的努力。 我们首先要充分认识当前对于推进改革的各方面有利条件： 1、经济稳定增长，在全世界“一花独秀”（有利于吸引投资）； 2 、中国即将加入WTO ，投资者对中国体制环境的信心增强； 3、我国财政收入连续几年大幅度增长，增幅大大高于GDP 增幅，政府财力宽裕； 4 、证券市场持续走高（有利于资本变现与融资）。 在这些有利条件下，我们要不失时机地在今年开始进一步推进以下一系列改革： 1、在扩大利用外资和鼓励民营企业投资的过程中，引入战略投资者以促进国企改革；