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维普资讯 第3期 李 勤 论企业财务管理 目标的理性选择 论企业财务管理 目标的理性选择 李 勤 (陕西省煤田地质局，陕西 西安 710054) 摘 要：通过对 目前理论界关于财务管理 目标设置和定位的比较和分析，提出目前我国企业财务管 理 目标的理性选择应该是在相关者利益最优化的基础上实现企业可持续发展能力的最大化。 关键词：企业；财务管理；目标；理性选择 中图分类号~TD941 文献标识码 ：B 文章编号：1671—749X(2005)03—0069—02 只抓生产，不抓销售 ；只重投入 ，不重挖潜。这一 目 O 引言 标随着我国经济体制的不断深入，而逐步被企业利 企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。 润最大化这一财务管理 目标所代替。 企业只有生存和发展，才可能获利。作为企业管理 1．2 企业利润最大化 核心内容之一的财务管理，其管理 目标的选择必须 这一 目标是从 19世纪初形成和发展起来的，其 和企业管理的总体 目标相一致。财务管理之所以成 渊源是亚当 -斯密的企业利润最大化理论。以利润 为企业管理的核心，也在于财务管理与企业管理的 最大化作为财务管理 目标有其合理性。但也存在以 各方面具有最广泛最直接的联系并能够最迅速反映 下几个方面的缺点：其一，利润最大化没有考虑利润 企业的生产发展状况，因而倍受社会各界的重视。 实现的时间，未考虑资金的时间价值；其二，利润最 本文将对我国当前财务管理 目标理论的几种主要观 大化没能有效地考虑风险问题，这将导致财务人员 点进行评析 ，并提出本文观点，即：企业财务管理 目 不顾风险的大小去追求最多的利润；其三，利润最大 标的理性选择是在相关者利益最优化的基础上实现 化往往会使企业财务决策带来短期行为及片面性的 企业可持续发展能力最大化。 倾向，不利于企业战略管理；其四，利润最大化只考 虑了债务资金成本，而未考虑权益资金成本 (或股 1 对财务管理目标几种观点的简要评析 东的机会成本)；其五，由于利润计算需遵循权责发 目前我国理论界关于财务管理 目标的观点主要 生制原则，管理者容易利用折旧、待摊、预提等操纵 有以下几个方面：总产值最大化；企业利润最大化； 盈余。所以，利润最大化不宜作为企业财务管理的 股东财富最大化；企业价值最大化。 总 目标 。 1．1 总产值最大化 1．3 股东财富最大化 在计划经济体制下，企业的财产所有权和经营 这是近几年西方财务管理中比较流行的一种观 权高度集中，企业的主要任务是执行国家下达的总 点。股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计 产值指标。企业领导人职位的升迁，职工个人收入 量的，它考虑了风险因素，也考虑了货币时间价值， 的分配，均视其完成产值计划指标的程度，这就决定 一 定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行 了企业必然要把总产值作为其生产经营的主要任 为。然而，这种观点的缺陷性主要表现在三个方面。 务。把总产值最大化作为财务管理的目标，其缺点 第一，强调股东的利益，而对企业其他关系主体的利 表现在：只讲产值，不讲效益；只求数量，不求质量； 益不够重视；第二，股票价格是受多种因素影响的结 收稿 日期：2005—06—21 果，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理 作者简介：李 勤(1968一)，女，山东泰安人，199o年毕业于陕西煤 财 目标是不合理的。第三，它只适合上市公司，对非 炭工业学校，2003年毕业于中南财经大学，会计师，从事财务会计工 作。