中国经济长期增长路径、效率与潜在增长水平.pdfVIP

中国经济增长前沿课题组：中国经济长期増长路径、效率与潜在增长水平 中国经济长期增长路径、效率与潜在增长水平^* 中国经济增长前沿课题组 内容提要：本文研究中国将要经历的增长阶段转换问题，主要结论是：(1)高投资和 出口驱动的经济增长阶段 Ⅰ，已逐步失去经由干预提升效率的动力，以结构调整促进效率 提高的增长阶段行将结束，城市化和服务业的发展将开启经济稳速增长阶段 Ⅱ，效率提高 促进结构优化是本阶段的主要特征；(2 )促使增长阶段 Ⅰ向增长阶段 Ⅱ转型的三大主导 因素是：人口结构变化和劳动力拐点的出现，长期增长函数要素弹性参数逆转以及经济结 构服务化趋势的逐步形成；(3 ) 东部发达省市如北京、上海等已经进入经济减速通道， 2016 年后，随着全国城市化率的不断提高、结构服务化加快、人口红利的下降，如果劳动 生产率不能持续提高，中国经济减速势成必然。 关键词：潜 在 增 长 效 率 平 稳 减 速 结 构 调 整 一 、 引 言 长期经济增长，是一个结构演进到均衡路径逐步达成的过程，经验表明，大致划分为两个阶段： 前期结构变动促进增长的经济追赶阶段；后期要素/ 产出比例趋于稳定的均衡增长阶段。持续的 资本积累、接续的主导产业，以及有利于创新涌现的制度，促动工业先行国完成了两个增长阶段的 转换，进而跻身于世界发达经济行列。然而，由于自身体制的缺陷，后发工业化国家在增长阶段转 换中，却发生了各种各样阻碍经济持续成长的问题，只有极少数国家和地区(如战后亚洲四小龙) 顺利完成了转型。 本文研究中国将要经历的增长阶段转换问题，主要结论是：高投资和出口驱动的经济高增长 (阶段 Ⅰ)，已逐步失去经由干预提升效率的动力，以结构调整促进效率提高的增长阶段行将结束； 城市化和服务业的发展将开启经济稳速增长阶段 Ⅱ，效率提高促进结构进一步优化是本阶段的主 要特征。这种结构性加速到结构性减速增长路径的转换，符合发达国家经验事实和长期增长统计 规律(袁富华， 2012)。 本文基本结论来源于如下观察： 2 0 世纪 9 0 年代中期以来中国工业化的迅速推进，使得增量资 本产出率(ICOR)处于高位且大幅波动；2000 年以来，第二产业劳动生产率增长率在大多数省市开 始发生停滞或持续下降，工业化节奏放缓迹象显著。而且，结构服务化带来的经济减速，在诸如北 京 、上海等经济发达区域已经发生；结构服务化、实体经济效率提升乏力等现象也在东部地区逐步 出现。 我们也观察到，中国高增长阶段 Ⅰ深层次的结构问题日益凸显：(1 )由于区域投资分布不均 * “中国经济增长前沿课题组”，负责人为中国社会科学院经济研究所张平、刘霞辉。邮政编码：100836，电子邮箱：fuhua_ yuan@。本研究受国家社会科学基金重大招标课题 “提高宏观调控水平与保持经济平稳较快发展研究”(批准文号 09ZD017) 和国家社会科学基金重大招标课题 “加快经济结构调整与促进经济自主协调发展研究”(批准文号12ZD084) 资助。 本文执笔人袁富华、陈昌兵、张平、刘霞辉、陆明涛。参加讨论的人员包括裴长洪、张连城、张自然、郭路、黄志刚、吴延兵、赵志君、 仲继垠、张磊、张晓晶、常欣、田新民、汪红驹、汤铎铎、李成、王佳。 ①即以效率持续提高为根本动力的增长阶段。 衡 ，占全社会资本形成5 0 % 的东部地区的投资减速，在不能为中西部地区投资增长抵消的情况下， 东部地区经济减速可能预示着中国整体经济将逐步进入减速通道；(2 )由于人口结构正在发生变 化 ，劳动力供给拐点将于近几年出现，这会抑制中国经济增长速度，而劳动力供给负增长的长期存 在 ，则会进一步拉低潜在增长预期；(3 ) 由于长期增长函数要素弹性参数逆转问题的存在(参见本 文第二部分)，当产出的资本弹性由高增长阶段的0.6—0.7 转换为 0.6 之下，或当经济增长与收入 分配政策调整而导致劳动力报酬份额不可避免地持续拉升时，较低的增长速度将逐步变成事实； (4)由于服务业相对第二次产业较低的劳动生产率，当这种效率问题不能通过资本驱动路径、而须 经由创新解决时，潜在增长降低预期也会发生。因此，以效率提高促进结构调整的稳速增长阶段Ⅱ 会相应产生。本文试图勾勒出两