《国际金融学》第六章 国际金融风险管理.pptVIP

第一节 国际金融风险概述 第二节 外汇风险管理 第三节 利率风险管理 （二）利率风险1、利率风险的概念  指在一定时期内因外币利率的相对变化，导致实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而导致损失的可能性。 2、利率风险的成因 （1）国际金融市场利率变化 （2）投资收益率变化 （3）通货膨胀率变化 3、利率风险类型 （1）固定利率风险和浮动利率风险 （2）企业利率风险、银行利率风险 和个人利率风险 （三）信用风险 1、含义：是指国际交易中一方违约而导致另 一方损失的风险 2、类型：国际贸易违约风险 国际金融违约风险 国际投资违约风险 （四）政治风险 1、含义：也称国家风险，是指一国政冶、经济或外交关系的重大变化而导致另一国经济主体损失的风险。 2、类型：国际债务偿还风险 国际资本没收风险 国际资金流动风险 三、国际金融风险管理的目标 （一）国际金融风险管理的含义 是指对国际金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上用最低成本、即最经济合理的方法，实现最大安全保障的管理方法。 （二）国际金融风险管理的意义 1、国际金融风险管理对经济主体的意义 为各经济主体提供一 个安全稳定的资金筹集与资金运营环境，保障经济实体经营目标的顺利实现。 2、国际金融风险管理对经济与社会发展 的意义 有利于世界各国资源的优化配置，有助于经济的稳定发展。 （三）国际金融风险管理的目标 国际金融风险管理的主要目标是管理成本最小化的目标，即风险的损失与防范风险的成本之和最小化的目标。 第二节 外汇风险管理 2、外汇风险管理的基本方法 一是防范由外币因素所引起的风险。 其方法是： 1）不以外币计价结算，彻底消除外汇 风险； 2）使同一种外币所表示的流向相反的 资金数额相等； 3）通过选择计价结算的外币种类，以 消除或减少外汇风险。 外汇银行每天都要从事大量外汇买卖业务。当外汇买入多于卖出时，这种多头将在卖出时因汇率下降而使银行蒙受损失；当外汇卖出多于买入，这种空头将来再补进时，会因汇率上升而使银行蒙受损失。 （1）利率不匹配风险： 贷款为浮动利率，而借款为固定利率，市场贷款利率下浮，银行蒙受资金成本不变而贷款收入下降的风险损失。 贷款为固定利率，而借款为浮动利率，市场借款利率上浮，银行蒙受贷款收入不变而资金成本上升的风险损失。 （2）期限不匹配风险 A、风险因素： “借短贷长”，即借款为短期浮动利率，而贷款为长期浮动利率； “借长贷短”，即借款为长期浮动利率，而贷款为短期浮动利率。 B、风险情况： “借短贷长”期间，市场借贷利率不同步上升。 “借长贷短”期间，市场借贷利率不同步下降。 C、风险结果： “借短贷长”期间，市场借款利率上升先于贷款利率，银行将蒙受此间借款成本上升的损失。 “借长贷短”期间，市场贷款利率下降先于借款利率，银行将蒙受此间贷款收入下降的损失。 （二）企业国际融资利率风险分析 企业利率风险主要是借款利率变化所产生的风险。 1、企业为固定利率借款，而市场利率在借款期内下跌，企业逐期所付利息将高于按市场利率支付的利息。 2、企业为浮动利率借款，市场利率在借款期内上升，企业逐期所付利息将高于按借款时所预期的市场利率支付的利息。 3、利用金融工具管理利率风险 1）远期利率协议 是买卖双方商定将来一定时间的协议利率，并规定以何种利率为参考利率，在将来清算日，按规定的期限和本金，由交易的一方向另一方支付协议利率和参考利率间利息差额的贴现金额。 远期利率协议的功能是对未来的利率变动进行套期保值。 借贷双方就将来某一段时期的借贷利率签订协议，一方希望防范未来利率上升的风险，另一方希望防范利率下跌的风险。 借款人买入FRA，如未来利率上升至协议利率之上，借款人将支付更多利息，但却同时可获得卖方支付的市场利率与协议利率利息差额的贴现值。 贷款人卖出FRA，如未来利率下降至协议利率之下，贷款人所收利息将减少，但却同时可获得买方支付的市场利率与协议利率利息差额的贴现值。 2）利率互换 （1）利率互换的含义 是指交易双方在借款币种、金额和期限都相同的情况下，按不同利率基础计算的利息互换。 利用利率互换技术，交易双方可以运用其各自在不同金融市场的相对优势，筹措到成本相对较低的资金。 （2）利率互换的类型：