保险资金投资于房地产投资信托基金的国际经验与风险防范.pdfVIP

2009 年第 8 期 现代财经 No . 8 ,2009 　Vo8. 29 ( ) 第 29 卷 总第 235 期 MOD ERN F INAN CE ECON OM ICS General No . 235 保险资金投资于房地产投资信托基金的 国际经验与风险防范 张领伟 ,李海超 (天津财经大学 经济学院 , 天津 300222) 　　摘 　要 :保险资金投资体制改革的主要取向之一是鼓励保险资金以股权的方式投资不动产 。R EITs 作为房地 产市场股权投资的一种方式 ,具有非关联性 、高流动性和高回报率的特点 ,这与保险经营具有的强外部性 、成本滞 后性 、交易射幸性 、资金运转周期长等特点相契合 ,为保险资金投资房地产搭建了难得的操作平台。系统梳理 R E ITs 发展历程 ,揭示保险资金投资 R EITs 的模式及存在风险 ,对我国保险资金投资 R EITs 健康发展有一定学术 价值 。 关键词 :保险资金 ;资金运用 ;房地产投资信托基金 中图分类号 :F842 　文献标识码 :A 　文章编号 :1005 - 1007 (2009) 08 - 00 17 - 05 Abstract :One of t he main reforming t rends of in surance funds invest ment sy st em i s to encourage t he in surance funds to invest in real est at e market in t he form of equit y . R EITs , as a way of equit y invest ment in real est at e mar ket , are charact erized by non - relevance , high mobilit y and high ret urn . All t he above charact eri stics of R EITs cor responding to t ho se of in surance management , which include st rong ext ernalit y , t he hy st eretic nat ure of co st , t he a leatory t ran saction , and t he long running p eriod of capit al , p rovides an excellent platform for t he invest ment of in surance funds in real est at e market . Thi s p ap er sy st ematically focu sed on t he develop ment of R EITs and t he inves ting mo des and t he exi sting ri sk s of in surance funds in R EITs. Moreover , some relevant policy suggestion s on t he invest ment of in surance funds in R EITs were p ut forwar d . Key Words :In surance Funds ; t he U se of Funds ; R EITs 　　近年来 ,我国保险业保费规模以年均超过 20 % 公司发行股票或收益凭证 ,汇集大众投