博时标普500指数型证券投资基金投资分析.docVIP

[table_main] 基金研究类模板_new 基金专题研究| 2012年5月7日 博时标普500指数型证券投资基金[table_research] 研究员：胡新辉 执业证书编号：S0570510120053 ( 025 ( cfahu@ /4041 —— 目录 博时标普500指数型证券投资基金概况 1 标普500指数介绍 2 博时标普500指数基金产品优势之一：分散单一市场风险 4 博时标普500指数基金产品优势之二：投资美国股市的最佳品种 4 博时标普500指数基金产品优势之一：分享美国经济修复带来的收益 5 投资建议 5 对于在全球范围内进行资产配置的投资者来说，美国作为世界最大的经济体，是绝对不可缺少的市场。博时标普500指数型证券投资基金标普500指数型证券投资基金标普500指数型证券投资基金产品概要博时标普500指数型证券投资基金产品概要 基金名称 博时标普500指数型证券投资基金 基金代码 050025 业绩比较基准 标普500净总收益指数（SP 500 Index（Net TR））收益率 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 投资范围 该基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。该基金还可投资全球证券市场中具有良好流动性的其他金融工具，包括在证券市场挂牌交易的普通股、优先股、存托凭证，公募基金，权证、期权、期货等金融衍生产品，结构性投资产品，银行存款、回购协议、短期政府债券等货币市场工具，政府债券（短期政府债券除外）、公司债券、可转换债券等固定收益类证券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但需符合中国证监会相关规定） 投资比例 该基金投资于标的指数成份股、备选成份股的投资比例不低于基金资产净值的85% 投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5% 风险收益特征 该基金属于股票型基金，其预期收益及风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，属于高风险、高收益特征的开放式基金 该基金为被动式投资的股票指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪美国市场股票指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似 收益分配原则 在符合有关基金分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配 投资策略标普500指数基金投资于标的指数成份股、备选成份股的投资比例不低于基金资产净值的85%。其余部分将主要投资于固定收益类证券、银行存款、现金等货币市场工具。该基金的股票资产主要采取完全复制法，即完全按照标的指数成份股的构成及其权重构建基金股票组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应地调整。该基金将采用境外普遍使用的方法来管理基金中的现金部分。为了减轻由于现金拖累产生的跟踪误差，该基金将用少量资产投资标的指数股指期货，以达到最有效跟踪标的指数的投资目标。该基金力争控制基金份额净值增长率与业绩比较基准之间的年跟踪误差不超过5% （以美元资产计价）。标普500指数500指数被广泛地用作美国股票市场的测度；该指数覆盖美国经济中主要行业的500家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，占美国股票市场总市值的75%，它是全市场理想的代表指数 。截至2012年3月30日，标普500指数样本股共覆盖美股10个行业的500家代表性公司 。 表2：标普500指数的样本股行业分布 行业 权重 信息技术 20.5% 金融 14.9% 医疗保健 11.4% 必选消费品 10.8% 能源 11.2% 可选消费品 10.9% 工业 10.6% 公用事业 3.4% 原材料 3.5% 电信 2.8% 标普500是全球范围内主流的指数基金标的 。相比道琼斯工业平均指数（DJIA）标普500指数具有较多优势：跟踪资产规模庞大——全球超过3.5万亿美元资产以标普500为业绩基准；1.3万亿美元资产以它作为标的指数；市值规模大——标普500的市值是DJIA的3倍；交易活跃，流动性好——日均成份股交易量是DJIA的5倍；衍生产品丰富——基于标普500期货产品的日均成交量是DJIA的13倍；跟踪标普500的指数基金规模巨大，根据2010年末数据显示，全球追踪标普500这单一指数的资金量达到13183.43亿美元，相当于当年美国GDP总量9%。 在过去的最近1年，最近3年，标普500指数相对于国内市场，均有良好的表现。 表3 标普500指数的历史走势 年化收益率　 标普500 沪深300 上证综指 最近1年 6.04% -24.61% -23.45% 最近3年 21.38%