分享房地产盛宴：房地产投资信托基金.pdfVIP

_ 。s姗NT 托 。 文 ／中国信托业协会 财，某某住的房屋升值翻番等等。话听 张阿姨只有初中文化程度，退休后 豳们们每降个生人的都医在院接到我触们房学地产习知，识从我的多了也就 品出了房地产业的个中滋味， 才开始涉足房地产投资，虽然启动时 学校 ，从我们工作的写字楼或厂房到生 原来房地产也是个逐利的场所，可以通 只有 50万元资金，但 目前已有 5套房 活的家，时时刻刻都在使用房地产，我 过房地产投资获得较高的收益。 产。受惠于原有的国企福利分房政策， 们每个人都有对房地产的直观感受和切 20多年以来，我国商品房的平均 张阿姨夫妇有一套处于 13楼的自住房 实体验。 价格是芝麻开花节节高，从 1987年的 产，退休后夫妇俩不准备继续住在繁华 近年来，随着大家生活水平的改善， 408元 ／平方米到2008年的3919元 ／ 地段，便以30多万元在相对市区较远 我们 已不满足于居者有其屋的水平，住 平方米，房价的不断上涨无疑会让投资 的新小区购置了一套 100多平方米的房 房条件在不知不觉中不断升级，随之而 于房地产的投资者欢欣鼓舞。巴菲特说 产，其余资金在上海老城区购买了一套 来的房地产投资也进入百姓茶余饭后的 过，钱找钱胜过人找钱，要懂得让钱为 面积较小的二手房。其后十余年间，经 话题 ：某某亲戚朋友靠投资房产发了大 你工作，而不是你为钱工作。 过数次有针对性的对 “郊区大房和市区 62IBankCustomer 其 中 3 套 正 在 出租 ， 目前每 月收取 租金 天 大 楼 、 综 合购物 中心 、 酒店 和 公 寓的 近 万 元 。 张 阿姨 目前 持有 的 5 套 房产 保 一 种 方式 ， 事实上 投 资者 能想象到 的任 守估值超过 500 万 元 。 何 一 种 房地 产 都 可 以通 过 这 种 方 式 购 类 似 的案例不 胜枚举 。 我 国住房商 买 。 房地 产投 资信托 不仅能带给投资者 品化改 革 20 多年 以来 ， 投 资者 投 资房 出租 房地 产所 得 到 的现 金流 ， 还 能给 投 地 产 的总体 收益 相 对 于 其他投 资收益 更 资者提 供 像普通 股 票一 样 的流 动性 。 在 高更稳 定 ， 并且 可 以运 用银 行按揭 贷款 发达 国家 ， R E IT s 已有 50 多年 的历 史。 发挥 杠 杆效应 ， 放 大 资金 规模 。 但 同时 美 国现 在 有 300 多个 房 地 产 信 托 基 金 ， 0 我们 也应 注 意到 ， 相 对于 其他投 资形 式 ， 总 量 超 过 4 0 0 亿 美元 ， 每 年平 均 给 投 一 房产投 资却有着较 高 的 门槛 ， 目前一 套 资者 的 回报率约 为 7％ 10％。 行管理 。 受 托 人和 托管银行 实 际莉 住房动辄 六 七 十 万 元 ， 京沪 的房产普遍 从 国际惯 例来说 ， R E IT s 是一 种 以 R E IT s 服 务 的 中间商 ， 其一 般 以笔 超 百万 元 ， 这 就 需要 房产投 资者 自身具 发行收益 凭证 的方式 汇 集特定 多数 投 资 用 作 为收入 来源 (见 图)。 有较 厚 的家底 儿。 同时 ， 随 着 我