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1999 年 10 月 系统工程理论与实践 第 10 期
( )
人民币汇率的稳定机制及其动态过程
——目标区域模型
魏巍贤
( 厦门大学金融研究所, 福建 厦门 361005)
摘要: 基于 Ktugm an 的汇率目标区域理论和中国现行的外汇管理体制及汇率制度的基本特点, 应
用人工神经网络技术对 1994 年 1 月- 1997 年 3 月的月度数据, 建立人民币汇率的非线性模型: 目标
区域模型; 并运用所建立的模型对 1997 年 4 月- 9 月的人民币汇率走势进行预测. 结果表明该模型具
有令人满意的拟合与预测能力. 基于目标区域模型在中国的适用性, 应用该模型的平滑过渡条件, 求
( )
出中国外汇储备的最佳上限 1577. 5 亿美元 . 在确定出人民币汇率的目标区域的基础上, 提出应适度
贬值人民币的政策建议, 并阐述实行这一举措的可行性和必要性.
关键词: 人民币汇率; 外汇储备; 汇率目标区域模型; 人工神经网络
中图分类号: 224 1; 832
F F
T he M echan ism of Stab ility and
D ynam ic P rocess of RM B Exchange R ate ( )
——the Exchange R ate T arget Zone M odel
W E IW ei x ian
( Institute of F inance, X iam en U niversity, X iam en 361005)
Abstract: Based on the K rugm an target zone model and fo reign exchange contro l and
m anage floating system of Ch ina, th is paper emp loys an artificial neural netw o rk s to
, . . ,
construct a non linear model of RM B exchange rate i e the exchange rate target zone
. 1994 1997
model T he month ly data fo r the period fo rm January to M arch are used fo r
1997 .
modeling and the fo llow ing six month s in fo r fo recast
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