市场化进程与资本配置效率改善.pdfVIP

方军雄 :市场化进程与资本配置效率的改善 市场化进程与资本配置效率的改善 方军雄 　　内容提要 :改革开放以后 ,我国市场化进程进一步加快 ,经过近十年的改革 ,我国经济 的市场化程度已经显著提高 。市场化改革对我国的经济发展带来了什么效应 ? 是否提高 了资本配置效率 ,进而促进了经济增长 ? 本文借鉴 Wurgler (2000) 的资本配置效率估算模 型 ,研究我国市场化进程对资本配置效率的影响 。研究发现 , 随着市场化进程的深入 ,我 国资本配置的效率有所改善 。 关键词 :市场化进程 　资本配置效率 　转轨经济 一 、引　言 资本的调整并不是自然地一蹴而就的 ,它要受到其所存在的外部环境的影响 。在英国 ,资本的 转移几乎可 以无摩擦 、瞬间地完成 ; 但在大多数 国家 , 这却可能是一个令人窒息的缓慢过程 ( ) ① Bagehot ,1873 。资本的转投实质就是资本的配置或重新配置 。为什么有的国家资本配置效率 高 ,而有些国家资本配置效率低呢 ? 换言之