大股东地位、产权属性与控制权利益获取.pdfVIP

第 卷第 期 财经研究 ３７ ９ Ｖｏｌ．３７Ｎｏ．９ 年 月 ２０１１ ９ ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ Ｓｅ．２０１１ 　 　 　 　 　 ｐ 　 ＊ 、 大股东地位 产权属性与控制权利益获取 ——— 基于大宗股权交易视角的分析 １ ２ ， 叶 会 李善民 　 （ ， ； 浙江工商大学财务与会计学院 浙江杭州 １． ３１００１８ ， ） 中山大学管理学院 广东广州 ２． ５１０２７５ ： ， 摘 要 文章利用 年发生的大宗股权交易事件 对大股东获取控制权利 ２００６－２０１０ 　　 　 。 ， ， 益行为进行分析 研究结论表明 大股东在所有权结构中的控制能力越强 能够获取的控 ， ， 制权利益水平就越高 但是与非控股大股东相比 处于控股地位的大股东更倾向于以私有 ； ， 收益的方式实现控制权利益 与非国有股东相比 国有性质的股东更倾向于以私有收益的 ； ， 方式实现控制权利益 较好的市场环境能够有效抑制获取控制权私利行为 尤其是对控股 大股东和国有性质股东获取私利行为的作用程度和效果更明显。 ： ； ； ； 关键词 大股东地位 产权属性 控制权利益 大宗股权 　　 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） Ｆ２７５ Ａ １００１９９５２２０１１０９ 　　 　 － －０１３４－１１ 、 一 引 言 　 （ ） ， ， 等 指出 美国公司的所有权高度分散 由于所有权和控制权的 Ｂｅ