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东海证券研究所 公司研究 一季度业绩基本符合预期 同仁堂（600085） 股价：16.67 元 季报点评 2009 年 4 月 29 日 星期三 医药化工研究小组 投资要点 张飞、袁舰波 0218629 yjb@ 经营业绩 医药行业/中药 公司一季度实现营业收入 8.30亿元，同比增长 6.46%；实现利润总额 1.32 亿元，同比增长 4.84%；实现归属上市公司股东净利润 1.12 亿元，同比增长 联系人：顾颖 0218638 19.21%；基本每股收益 0.154元，同比增长 21.26%。 dhresearch@ 重要数据 经营业绩分析 总股本(亿股） 5.21 公司一季度继续延续了以往稳健的经营风格，由于所得税的影响净利润实 流通股本(亿股) 5.21 总市值(亿元) 86.85 现了较大幅度的增长。 流通市值(亿元) 86.85 1 ）营业收入稳步增长的同时，生产成本得以控制，毛利率提升了 3.16 个百分点至 42.38%。 市场表现 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 2 ）期间费用率为 25.51，较去年同期提高了 3.64 个百分点，吞噬了毛 1 个月 4.91 3.77 利率上升带来的利润，主要为公司销售变革造成的销售费用的增加所致，销售 3 个月 16.49 -4.14 费用同比增长了 29.45%。 6 个月 19.93 -15.61 3 ）由于通过高新技术企业认证，公司的实际所得税率由去年同期的 个股相对上证综指走势图 25.55%降低到 15.35%，此因素为一季度业绩上升的主要因素。 30.00%