一季报业绩优良,股改承诺锁定受益.pdfVIP

东海证券研究所 公司研究 一季报业绩优良，股改承诺锁定受益 三九医药（000999） 评级：买入（维持） 股价：16.48 元 目标价：18.4 季报点评 2009 年 4 月 29 日 星期三 医药化工研究小组 投资要点 张飞、袁舰波 0218629 yjb@ 经营业绩 医药行业/中药 公司一季度实现营业收入 10.89 亿元，同比增长 17.85%；实现利润总额 2.23亿元，同比增长 98.68%；实现归属上市公司股东净利润 1.66亿元，同比 联系人：顾颖 0218638 增长 101.46%；基本每股收益 0.17元，同比增长 112.5%。 dhresearch@ 重要数据 经营业绩分析 总股本(亿股） 9.79 公司一季度业绩实现了大幅的增长，增长的幅度超过我们的预期： 流通股本(亿股) 3.38 总市值(亿元) 161.34 1 ）营业收入稳步增长的同时，由于产品结构的转变及原材料、能源等成 流通市值(亿元) 55.70 本的下降使整体毛利率达到了 51.97%，同比提升了 6.14 个百分点。 2 ）期间费用率控制优良，销售费用率、管理费用率、财务费用率较去年 市场表现 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 同期都出现了不同程度的下降，整体上期间费用率为 31.54%，降低了 2.93 1 个月 8.39 7.25 个百分点。 3 个月 12.71 -7.93 3 ）所得税实际税率同比降低了1.07 个百分点至 19.38%。 6 个月 54.89 19.