欧盟偿付能力II的第五次量化影响研究结果分析.pdfVIP

经济视野 欧盟偿付能力II 的第五次量化影响研究结果分析 王培军 北京大学 经济学院 【摘 要】2011年3月14 日,欧洲保险与职业养老金局 （EIOPA ）公布了第五次量化影响研究的结果, 标志着欧盟偿付能力II(Solvency II)新体制向前又迈出重要的一步. 虽然偿付能力II的实施日期由原来的2012年11月1日推迟到2013年1月1日,以及对偿付能力II 中某些重大方面的实施时间进行推迟,包括资产和负债的评估、SCR计算要求。因 此,客观的研究QIS5的结果,对于未来的Solvency II的实施过程意义重大 。 【关键词】QIS5 SolvencyII SCR MCR 1、偿付能力监管的背景 敞口。这些风险是从经济角度出发考察的。这表明, 资产和负债是以 金融危机凸显了金融监管系统的脆弱性。因此,全球各国的政策 市价(在可能的情况下)或是以市场一致性原则进行估价的。 制定者和监管机构正努力提高对金融机构的督查。这些提议大都适 SolvencyII 计划的目的是在三大支柱系统的基础上,建立强大而 用于银行业,但是为了保持一致性,监管改革也正在扩展至包括保险公 统一的欧洲保险监管体系。第一个支柱是量化的,包括(再)保险公司必 司在内的其它金融中介机构。 须持有的最低资本要求(MCR)和偿付能力资本要求(SCR),即在99.5%的置 早期的偿付能力措施基于简单计算, 重点是保险公司资产负债表 信水平上,资本金能足以覆盖(再)保险公司一年的责任。超出SCR的资 上的承保风险。虽然指令被证明在将偿付能力不足个案维持在一个 本金为资本溢额。资产和负债为经济价值。分散化可以降低SCR,这 可接受水平方面相当有效, 但其主要不足是没有适当考虑到市场风 可以用实施措施中规定的标准公式或监管机构批准的(部分)内部模型 险。另外,对保险公司资产负债表没有采用经济方法进行估价。由于 进行评估 。第二个支柱主要包括公司治理和风险管理职能。这给予 需要采用更基于风险的经济方法来审查保险公司的偿付能力,2009年 了监管机构一定的灵活性,可以根据环境对个体公司或行业放松或收 5月,SolvencyII框架指令被提出。 紧要求。第三个支柱鼓励信息公开和透明度, 以便运用市场力量为严 格承保和风险管理提供激励 。 2、资本金充足度要求与SolvencyII 通过比较可用资本金和规定资本金,可以确定一家公司的偿付能 保单持有人的利益保障主要在于保险公司要有明确定义的技术 力。在SolvencyII下的可用资本金是指资产市场价值和负债市场价值 准备金(寿险和非寿险准备金)。缓冲资本金要求主要是用来应对保险 之间的差额。规定资本金包括最低资本金要求 （MCR ）和偿付能力资 公司负债和资产中的意外情况。计算正确的缓冲资本金应当反映保 本金要求 （SCR ）,其中MCR是SCR的组成部分。如果可用资本金大于 险公司资产负债表中的潜在风险程度。 SCR,则公司拥有资本溢额。如果低于SCR,则存在资本赤字。 SolvencyII作为一种现代监管框架旨在反映保险公司的所有风险