第一节 资本成本第二节 杠杆利益与风险第三节 资本结构理论.pptVIP

传统理论P237-238 资 本 成 本 权益资本成本 加权平均资本成本 债务资本成本 财务杠杆 MM资本结构理论P238-240 新的资本结构理论P241-242 代理成本理论 信号传递理论 啄序理论 TB FA 企业价值 负债比率 权衡理论：税负收益—破产成本理论 一、概念、种类、意义 二、定性分析（因素分析法） 三、决策方法： 1、资本成本比较法； 2、每股利润分析法； 3、公司价值比较法。 第四节 资本结构决策 资本结构——指各种资本的价值构成及 比例关系。 最佳资本结构：指企业在适度财务风险的 条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。 （一）资本结构概念 （二）资本结构的种类 1.属性结构：股权资本与债权资本 2.期限结构：长期资本与短期资本 3.价值结构：历史账面价值、现时市场价值和未来目标价值 （三）资本结构决策（即债权比例安排）的意义 1.可以降低企业的综合资本成本率； 2.可以获得财务杠杆利益； 3.可以增加公司价值。 资本结构决策因素的定性分析 （一）企业财务目标的影响 1.