煤炭行业：周期复辟下的景气复苏22.ppt

煤炭行业：周期复辟下的景气复苏;观点回顾;报告结构;煤炭股阶段性投资机会显现;煤炭股阶段性投资机会显现;经济数据向好概率大;经济数据向好概率大;报告结构;钢铁价格是煤价稳定的领先指标 ;产出缺口正向扩张预示煤价仍将走强;钢铁和焦煤目前低于潜在产量，产出缺口仍存在;煤炭行业产出缺口也处于正向扩张;焦煤和焦炭的相对价格被低估;焦炭价格涨幅落后于钢价;国内外焦煤价差并不明显，已紧密联动;国内外焦煤价差并不明显，已紧密联动;动力煤国内外价格走势：趋势一致，节奏幅度不同;2000年以来煤油联动性增强，煤炭相对价格获提升;报告结构;煤炭消耗产业链图 ;制造业和高耗能产业投资增速企稳回升;1000万套保障房将弥补地产调控带来的投资缩量 ;库存周期重建进行中;煤炭供需偏松格局有望阶段性改善;报告结构;沿海运力：港口2011年新增吞吐量不高 ;中国现有煤炭运输能力预测 ;三西地区新建在建运能：未来2年无大运力投产 ;2011年沿海供需：相对偏紧，进口量将再创新高 ;供需维持平衡，季节性、阶段性仍存;报告结构;推荐公司类别：低估值、资产注入、焦煤、高成长;感谢！;iUmXp!sv)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!sw)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+