节税收益_破产成本与最优资本结构_张志强.pdfVIP

张志强 肖淑芳 ( 100872 100081) = 本文在正确定义债务的节税收益和破产成本的基础上, 运用实物 权定义并定量描述了破产成本, 进而 建立了确定最优资本结构的 ZZ杠杆模型将自变量的典型值代入模型得出的最优债务比率与以往的实际调查数 据非常接近, 从而使 一些长 难以解释的 / 资本结构之谜0, 例如 / 财务保守行为0 等得到了一个合理的解释 = MM ZZ , MM II , ( leverage ratio) , , () , MM I II () () ( trade off theory) MM I II, , , ( tax , shield); , , , ( ban