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利率变动的储蓄效应分析：财富安全线模型 内容提要 国内外学者的研究普遍认为，利率变动对储蓄的影响存在正向效 应和负向效应。就社会总体而言，利率变动对储蓄的总体效应取决于 二者效应的综合。但已有文献并没有对两种效应进行深入分析。本文 从财富和消费的心理和行为的角度分析利率储蓄弹性的正负向效应， 提出了财富安全线模型和主观贴现率的概念。而财富安全线和主观贴 现率在不同的国家地区以及不同的人群都存在差异。认识其影响因素 有利于我们理解利率调控的现实，有助于指导中国的宏观经济政策。 最后我们提出了宏观经济政策建议。 - 1 - 目录 1. 文献综述3 2. 利率储蓄弹性：财富安全线模型6 3. 现实解释15 1) 90年代的日本 15 2) 90年代末的中国 19 3) 其他发达国家的情况——美国为例22 4. 中国当前的需求情况分析以及应对措施23 5. 总结26 - 2 -