第八章.资本结构.pptVIP

第八章.资本结构 第一节 资本成本 一.资本成本的概念 1.资本成本:是企业筹集资本和使用资本而承付的代价. 2.包括用资成本和筹资费用两部分 二.资本成本的种类 1.个别资本成本 2.综合资本成本 3.边际资本成本 三.资本成本的作用 四.一般原理(个别资本成本) 资金成本率=资金占用费/筹资净额 ★借入资金成本=资金总额×利率×(1-T) (借款,债券) 资金总额-筹资费 =资金总额×利率×(1-T) 资金总额(1-筹资费率) ☆自有资金成本率= 预计每股股利d1 +G (普通股,优先股, 每股市价(1-筹资费用率) 留用利润) = 资金总额×股息率 +G 资金总额(1-筹资费率) G:预计股利增长率 ㈠债务资本成本率的测算:公式同前★ 1.长期借款资本成本率的测算 注意:⑴.企业借款的筹资费