胡继晔：养老金体系在富裕国家的变化.pdfVIP

《国际经济评论》2011年第6期 养老金体系在富裕国家的变化* ——以英国为例 胡继晔 【内容提要】英国养老金主要由国家养老金、职业养老金和私人养老金三大支柱组成，除第 一支柱外均通过投资资本市场以保值增值。《2004年养老金法案》及其配套的一系列养老金监管 指引要求独立的养老金监管局采取积极主动的事前监管方式，收集相关信息，加强了对雇主、受 托人、管理人等的培训和指导。《2008年养老金法案》规定所有雇员自2012年 10月起“自动加 入”（事实上强制性）职业养老金计划，第二支柱、第三支柱养老金均可以加入年管理费率仅为 0.3%的低成本国家职业储蓄信托以获取投资回报。中国在《社会保险法》正式实施的基础上，可 以借鉴英国，通过改变独生子女人口政策，加快《社会保险基金监督管理条例》、《养老保险个人 账户基金投资管理办法》等配套法规的立法，规范养老金的投资运营行为，解决保值增值问题， 以保障中国人的未来。 【关键词】英国 养老金改革 监管立法 监管指引 欧美发达国家的养老金已经成为经济、政策和法律层面越来越重要的议题。尤 其在美国和英国，养老金资产均达数万亿美元之巨，甚至超过了世界上很多主权国 家的财富。因养老金资产在过去40 年里得到了惊人的增长，使得传统金融业的版 图发生了深刻变化，养老基金已经成为证券市场的主导者，被牛津大学著名养老金 [1] 专家戈登·克拉克教授称为 “养老基金资本主义”（Pension Fund Capitalism ）。 2003 作者系中国政法大学法和经济学研究中心副教授。 * 本文系作者主持的2009年度国家社科基金项目“社保基金监管立法研究”（项目编号：09BFX053）的阶段 性成果，是北京市重点交叉学科“法律与经济”项目和中国政法大学“211”三期工程项目的阶段性成果。本文的 相关数据除注明出处外，均为作者2010-2011年间公派赴英国牛津大学访学期间应邀访问英国工作与养老金部、 养老金监管局时所获得。 [1]GordonL.Clark, Pension Fund Capitalism,Oxford University Press, March 2000. 112 养老金体系在富裕国家的变化——以英国为例 年11 月欧洲保险与职业养老金监管官委员会 （Committee of European Insurance and Occupational Pensions Supervisors ，CEIOPS ）成立，把养老金提高到了和银行、证 券、保险等传统金融产品同样重要的位置来进行监管，养老金已经成为欧盟国家中 越来越重要的金融力量。2011 年1 月1 日该委员会正式更名为“欧洲保险与职业养 老金局”，与欧洲银行局、欧洲证券与市场局共同监管欧洲金融市场。在欧美发达 国家中，英国作为工业革命的鼻祖，养老金事业和立法也始终处于前列。由于英国 老龄化和老年贫困化的压力，近年来养老金制度改革不断，其监管立法也多有新 意。中国的独生子女政策和庞大的人口基数使其面临着更大的老龄化压力，2011 年 7 月1 日 《社会保险法》开始正式实施后，在养老保险制度改革、养老基金保值增 值、养老金监管立法等方面可以从英国借鉴哪些经验教训呢？ 一、改革中的英国养老金体系 英国的社会保障制度最早可以追溯到1601 年的 《济贫法》，当时主要表现为各 种济贫自助机构和教会组织的救济贫民活动。1908 年，英国首次通过 《养老金法 案》（The Old Age Pensions Act 1908 ），开始实行由税收资助的不付保险费的最低养 老保险金，主要是针对特别需要帮助的贫民、儿童和无力进行自救的人。以1942 年经济学家威廉·贝弗利奇 （）发表的 《社会保险及相关服务》（即著名的贝弗利奇 报告）为基础，二战以后英国逐步成为 “从摇篮到坟墓”的福利国家，而养老保险 体系就是福利国家的基石。目前英国正在变革中的养老金体系主要构成如下： 第一支柱是国家养老金 （State Pension ）。作为第一支柱的国家基本养老金 （Basic