我国高额外汇储备的利弊分析及管理建议_王一鸣.pdfVIP

2014 年第4 期下旬刊 时 代金融 N O. 4 ，2014 （总第550 期） Times Finance （CumulativetyNO. 550） 我国高额外汇储备的利弊分析及管理建议 1， 王一鸣 2 1.河南大学经济学院；2.河南大学中原发展研究 院，河南 开封 475000） （ 【摘要】近年来，我 国外汇储备规模飞速上涨。巨大的外汇储备规模在给我们带来益处的同时，也带来了巨大的挑战。本文 阐述了我国外 汇储备的现状 ，详细分析了其对我 国经济发展的利弊 ，并据此提 出了我国外汇管理的对策。 【关键词】外汇储备 利弊分析 管理对策 长期以来，我国的外汇储备规模一直飞速上涨态势。2006 年2 （二）影响我国货币政策结构 月底我国外汇储备规模首次超越日本，成为世界最大的外汇储备 外汇储备增加而导致我国基础货币投放量被动增加，为避免因 国。截止2013 年底，我国外汇储备总计已达3. 82 万亿美元。然而， 外汇储备增加而可能引发的通货膨胀，央行不得不对我国的货币投 巨大的外汇储备规模却是一把双刃剑，在给我们带来益处的同时， 放渠道进行压缩，从而导致我国的货币政策结构发生扭曲变化。比 也为我国的经济发展带来了巨大的挑战。因此，对高额外汇储备的 如，央行可能会减少或抑制银行对市场的货币投放量，这样就必然 利弊进行深入分析，并探索出适合我国国情的管理策略，是十分有 会造成市场上的货币流通减少，必然会影响一些企业或经济部门的 必要的。 资金流动性，从而导致我国的经济结构发生一定的变化，而这种变 一、高额外汇储备的积极作用 化，会随着我国外汇储备规模的增加而逐渐变大。 外汇储备规模的迅速扩大，对我国的经济发展起到了重要的推 （三）增加我国通货膨胀压力 进作用，有着十分重要的积极意义。具体表现为以下几个方面： 目前，我国实行单一的汇率制度，即对资本和金融项目进行严 第一，雄厚的外汇储备规模是我国国力的具体体现，是我国国 格监管，经常项目实行强制结售汇。结售汇制度使外汇占款成为我 际信誉的有力保证。对吸引外资，提升我国国际清偿力，维护我国的 国基础货币供应的主要渠道之一。由于多年来，我国的进出口贸易 国际信誉，起到了重要作用。同时，也有利于我国充分利用外国政府 一直处于“双顺差”状态，从而导致我国的外汇储备长期出去快速上 和金融组织贷款，增强我国的国际融资能力。 涨状态。外汇储备的增加，随之而来的是我国基础货币投放量的被 第二，规模巨大的外汇储备量极大的提高了我国抗击经济风险 动增加，且增速迅猛。而这些新增的基础货币投放量再经过货币乘 的能力，从而为我国的国家经济安全保驾护航。大量的外汇储备，在 数的扩大之后，数额巨大，对我国的货币供给产生了巨大的压力，从 满足我国国际贸易需求的同时，还可以用来应对国内及国际的金融 而带来通货膨胀的压力。除此之外，外汇储备增加引起的基础货币 风险，有利于维护我国的经济安全，为我国经济的平稳发展提供了 投放增加，也会对我国的货币供应结构和投入渠道产生重大影响， 良好的安全环境。 这将有可能造成市场上现金流过于充裕，从而推动原材料等价格上 第三，充足的外汇储备为我国调节国际收支和对外支付起到了 涨，进而引发结构性通胀。 保证作用。巨大的外汇储备在我国国际收支出现结构性或临时性失 （四）促使人民币升值 衡，需要进行调整时，可以成功避免因外汇管制等而导致的国内生 外汇储备量的增加，理论上来讲，其实际是表明市场对人民币 产力的下降，同时降低这些措施对国内供需平衡带来的消极影响， 的需求在增，当人民币供应量不能随之增加时，则会促使人民币升 有利于维护国内经济的平稳运行。