高科技投资项目评价指标体系研究.pdfVIP

维普资讯 ~{科教投资项 目评价指标体系的研究 清华大学经济管理学院 国际贸易与金融系 宋逢明 陈涛涛 1= F三三 高科技投资的特点是风险高、受益高，成败难 此理论上说高科技产品的市场风险较普通商品更 以把握。如果能在投资前或运营中较准确地预计风 大。 险之所在并加 以有效控制，可 以大量减少盲 目投资 国外有许多人建立过用于高科技投资及新产 或经营不善带来的损失。对这种风险的有效控制往 品开发评估的指标体系，但由于对高科技投资不同 往是通过建立相应的指标体系，并对项 目进行投资 阶段的研究重点不同，其指标的体系也不同；此外， 前的评价来进行的。本课题的主要 目的之一 ，即是 叉鉴于在检验指标有效程度的实证研究结论中，各 研究一套适合于我国的高科技投资项 目特点的评 指标的重要性程度依样本的不同，指标体系的各个 价指标体系。 项 目也不同。比如，Cooper，Zirger和 Maidique着重 一 、 高科技投资项目评价指标体系的研 于新产品投资项 目的实证研究。Cooper发现，与新 究现状 产品投资成功稆关的因素有四个：产品差别化优 国外有关高科技投资评估指标的研究早在 6O 势；项目资源相容性；市场需求、增长和规模；对用 年代就 已引起人们的兴趣 ，其起 点是 Myers和 户的经济效益。而Zirger和Maidique通过设计、调 Marquis所作的大规模的实证研究。近年来此方面 查发现影响电子行业新产品成败的关键因素包括： 的研究仍层出不穷，力求找出影响高科技投资成败 RD组织的素质、产品的技术性能、产品对顾客的 的基本因素。以往所作研究的缺陷在于过于偏重财 价值、新产品与公司现有能力的一致性、产品开发 务方面的考虑，忽略了技术、市场等多方面存在的 和导人过程中管理层的支持。在新产品投资风险的 不确定,k工a-，芝一缺陷在现在的研究中已得到纠正。 研究方面作出重要贡献的还有 RichardT．Hise， 这一点扶专家们而斋 蓑 思硷的 类方面可 GerhardSchewe等人 · 台湾 国立经济研究所的陈振远先生从风险资 以看出。比如，Moriarty和Kosnik认为风险分为曲 大类：市场风险和技术风险；Souder和Bethay认为 本投资的南度建立了一套高碧菱投安项虽的风险 应分为商业、市场和技术三类风险；而Belev则将 评价体系。该体系对我们的研究有很大的启发性。 高科技风险分为六类 ：技术、资金、设计、支撑体系、 陈振远先生将评价指标体系划分成了五大部分，即 成本与进度和外部 因素 。 方案竞争力、企业内部竞争优劣势、外部环境机会 此外，由于高科技投资必然涉及一项或多项新 与威胁、经营 目标一致性和风险管理 其中，在方案 技木，因此 目前的研究普遍开始强调技术风险的重 竞争力方面的主要指标包括产品竞争力、市场吸引 要意义。Glasser认为技术风险的概念是高科技市 力和投资获利性；在企业内部竞争优劣势方面的主 场风险的一个重要组成部分；Robert PoLk等人设 要指标是营销能力、生产能力、财务能力、经营管理 计了一个具有 58个变量的指标体系，通过对 406 能力和创业者人格特征；在外部环境机会与威胁方 个工业新产品的成功案例和失败案例的统计研究 面的主要指标是经济环境和政府法令及奖励；在经 发现，单独进行技术风险评价