牛市行情深化 市场中性策略跌幅扩大-利空不断,股市或仍高.docVIP

利空不断，股市或仍高位盘整 摘要 上周，沪深两市双双收跌。上证综指跌幅为4.22%；深证成指跌幅为2.50%；沪深300指数跌幅为3.85%；创业板指数跌幅为0.98%。小盘股强于大盘股。29个中信一级行业中有9个行业上涨。其中，商贸零售、纺织服装和农林牧渔表现居前；非银行金融、银行和煤炭表现居后。 上周， 股票型：总的来看，经济数据继续表现较差，12月工业利润增速下降8%，14年的财政收入跌落至个位数至8.6%。工业利润下降一方面是由于PPI的持续为负的工业品通缩，另一方面和内需疲弱相关。财政收入的下降，可能会导致15年年初财政刺激的减弱，对财政依赖度高的基建，公用事业等行业短期内或受影响。1月PMI跌落至50以下，原因仍是内需不足和原材料价格的持续下跌。从近期市场走势来看，板块轮动加剧，原因主要是政策的出台。选基方面，激进的投资可以考虑选择主题轮动较强的基金经理管理的基金，稳健的投资者可继续维较高的持权益类基金配置比例，在方向上，应以增长较为确定、估值偏低蓝筹为主，大中小盘均衡配置。 债券型：总体上，从宏观数据上来看，宏观经济延续“底部运行，有限复苏”的态势，未来货币宽松可期，债券市场机遇大于风险。短期内，春季前出台降准的概率不大，整体将受制于资金面，市场趋势尚未形成，但机遇大于风险，投资者可适度延长久期，持券待涨，并博弈资金面波动带来的交易性机会。 QDII：上周，美股三大指数均大幅下跌。原因主要是一方面经济数据表现较差强人意，另一方面希腊脱欧风险上升，同时美股四季度报表现不佳。但长期来看，美联储年中加息预期不变，短期宽松的货币政策仍将延续。同时欧洲经济继续疲弱，相比之下美国经济仍是全球最强劲的经济体之一，避险资金向美国流入。美股后期仍有望继续上行。投资者仍可适量配置美股QDII。 市场回顾 基础市场 上周，中信标普全债指数下跌0.33%，收于1503.15点。 上周，欧美主要市场普遍下跌。其中，道指下跌2.87%，标普500下跌2.77%；道琼斯欧洲50 下跌1.63%。亚太主要市场涨跌不一。其中，日经225指数上涨0.93%，恒生指数下跌1.38%。 上周各类指数表现 收盘指数 涨跌幅（%） 上证综合指数 3210.36 -4.22 沪深300指数 3434.39 -3.85 深证成份指数 11150.69 -2.50 中小板综指 8421.07 0.26 创业板指 1680.58 -0.98 深证综指 1512.39 -0.13 5419.88 -3.17 深证基金指数 6490.36 -0.73 中证100 3251.42 -5.03 中证500 5632.73 -0.01 道琼斯工业平均指数 17164.95 -2.87 标准普尔500指数 1994.99 -2.77 道琼斯欧洲50 3197.57 -1.63 德国DAX指数 10694.32 0.42 法国巴黎CAC40指数 4604.25 -0.79 伦敦金融时报100指数 6749.40 -1.22 俄罗斯RTS指数 737.35 -10.19 东京日经225指数 17674.39 0.93 恒生指数 24507.05 -1.38 韩国综合指数 1949.26 0.68 印度孟买Sensex30指数 29182.95 -0.33 中信标普全债指数 1503.15 -0.33 中债国债全价指数 118.56 -0.21 中债企业债全价指数 102.28 -0.11 数据来源：、好买基金研究中心 上周一级行业涨跌幅 数据来源：好买基金研究中心 二、基金市场上周， 上周各类基金平均净值涨跌幅 数据来源：好买基金研究中心QDII净值截至日为201年月日 上周，股票型基金中富国低碳环保大摩品质生活精选大摩主题优选表现居前，幅分别为4.093.69%和3.41%；混合型基金中宝盈睿丰创新AB东吴阿尔法浦银安盛新经济结构，分别为3.512.77%和2.66%；封闭式基金中基金鸿阳诺安纯债A万家强化收益表现居前，涨幅分别为1.130.26%和0.25%；QDII中，国泰美国房地产开发华夏海外收益C华夏海外收益A人民币3.21%、1.29%和1.28%。 权益类基金收益率排名前五 股票型涨幅前五 混合型涨幅前五 名称 周涨幅(%) 名称 周涨幅(%) 富国低碳环保 4.09 宝盈睿丰创新AB 3.51 大摩品质生活精选 3.69 东吴阿尔法 2.77 大摩主题优选 3.41 浦银安盛新经济结构 2.66 大摩卓越成长 3.23 宝盈科技30 2.53 华宝兴业生态中国 2.76