公司理财概论 第三章 -项目投资评价方法的应用.pptVIP

第四节 项目投资评价的基本方法 一、独立方案投资决策 对于独立方案而言，评价其财务可行性也就是对其作出最终决策。 净现值、获利指数和内含报酬率是评价投资方案是否具有财务可行性的主要指标。 这三个贴现的评价指标对同一个投资项目进行财务可行性评价，不会得出矛盾的结论。 二、互斥方案的比较决策 多个互斥方案的比较决策是指在每一个入选方案已具备财务可行性的前提下，利用具体决策方法比较各个方案的优劣，从中选出最优方案的过程。 （一）项目计算期相同的互斥方案比较决策 （二）项目计算期不同的互斥方案比较决策 （一）项目计算期相同的互斥方案比较决策 1.直接比较法 直接比较法是指通过直接比较两个方案的贴现指标（净现值、获利指数、内含报酬率）的大小，从互斥方案中选择最优方案的方法。 例：Y公司现有A、B两个互斥项目，原始投资分别为110000元和10000元，建设期为0，项目主要设备的使用寿命为3年，每年营业现金流量分别为50000元和5050元，终结点均无回收额。假设该公司的资本成本为14%。 要求：分别计算A、B两个方案的净现值、获利指数和内含报酬率，并依据计算结果作出选择。