震荡筑底 等待信号.pptVIP

央行：下半年货币政策仍将保持稳健 8月1日召开的中国人民银行分支行长座谈会上透露的信息显示，今年下半年中国货币政策将继续稳健，并保持必要的政策力度。 会议称，当前中国经济发展正由政策刺激向自主增长有序转变，并且继续朝着宏观调控预期方向发展。但同时强调，国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。 对此中国央行表示，下半年将坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。 * 对货币政策走势的总体判断 鉴于通胀水平持续处于高位，短期内货币政策明显放松的条件尚不具备。但历时半年多的紧锣密鼓式的持续收紧的货币政策或告一段落。总的方向虽然未变，但具体措施的实施密度或有所舒缓。 * （五）房地产调控政策：力度不放松 7月12日国务院常务会议：当前房地产市场调控正处于关键时期，必须坚持调控方向不动摇、调控力度不放松，坚定不移地抓好各项政策措施的落实，不断巩固和加强调控效果。 限购支持向二三线城市推进。 8月2日，央行分行长会议，再次重申 “调控方向不动摇、调控力度不放松”。 * （六）银行业依然承压 受累于房地产调控政策 受累于地方政府债务风险 瑞银证券：地方政府可能通过减持所持股票获取资金。我们认为，对此问题必须重视，密切观察。 * （七）资金面压力不可小觑 1、新股密集发行 8月第一周IPO迎来井喷。据Wind统计数据显示，本周9只新股合计拟募集资金高达108.34亿元（方正证券按58.5亿元实际募集资金计算），较上周的14.99亿元激增622.75%。 此外，今年发审委审核通过，但尚未发行的公司还有46家，包括中国水利。 * 2、8月解禁市值相对较大 * 3、股东减持居高不下 7月份限售股合计减持市值达到102.24亿元，比6月份增加38.95%，创出了年内单月减持的新高；涉及上市公司 156家，比6月份增加13.87%；7月份日均减持市值4.87亿元，比6月份增加39.14大股东增持市公司股份的市值环比则减少了一成多。 * 4、融资需求旺盛 根据wind数据，按照增发预案公告日统计，2011年1月1日至8月2日，发布增发预案的上市公司就有221家，预计融资5607亿。 * （八）对国际板推出的担忧 下半年推出国际板的可能性依然较大。三季度可能推出实施方案（讨论稿），可能引发市场的担忧与反应。 * 三、大盘正在构筑双底形态 7月25日的大阴线表明构筑头肩底右肩失败 * 大跌后，大盘在2680-2720区间构筑抵抗性平台 量能萎缩，上攻乏力，热点转换过快，缺乏持续性的强势领涨板块 * 破掉2610前低的概率较小 理由1：宏观经济基本面：最坏的时期已经过去 理由2：去年8-9月震荡平台是主力的成本区 理由3：技术上看，一般后底要比前底略高 * 理由四：基金逢低建仓，限制下行空间 根据广州证券7月31日的研究报告，7月最后一周基金逆势增仓。 * 目前基金总体仓位处于较低水平 * 理由五：估值处于历史低位 低估值是底部的必要条件，但不是充分必要条件 主要板块PE水平走势图（TTM 整体法 剔除负值） * 主要板块PB水平走势图（整体法 ） * 对八月份市场的总体判断 八月上旬为政策实施的时间窗口，同时资金面较为紧张，对近期的利空消息还需时间消化，大盘总体维持震荡调整格局。 按照我们前面的结论，假如上旬采取紧缩性政策措施，未来密集出台该类政策的可能性降低，将给大盘一定的喘息空间，中下旬市场重心会有所上移。 支撑位：2610 压力位：2750 * 操作策略： 总体思路：在市场处于弱势的情况下，以防守为主，控制仓位，规避风险。 注意防止黑天鹅事件对大盘的冲击 短线适当参与，严守短线纪律 中线等待市场信号：放量反弹 稳健投资者等到股指攀上5日线 * 四、需要重点关注哪些板块 1、中小盘、次新股是主要目标（大部分个股短期涨幅较大，慎追高，等待回调）。 超跌股、业绩