论金融全球化趋势下人民币汇率制度选择的论文.pdfVIP

论金融全球化趋势下人民币汇率制度选择 摘要 二十世纪八、九十年代，爆发在拉美国家与亚洲国家的金融风暴以实证的方式揭示 了汇率制度的缺陷是引发危机的重要因素，也由此引致经济学家与各国货币当局对汇率 制度的重新审视和探讨。我国由于当时资本项目尚未开放而幸免于金融风暴的冲击。但 随着金融全球化趋势的加剧与我国改革开放步伐的加快，尤其是正式加入世界贸易组织 后我国经济与世界经济的进一步接轨，金融领域的全面开放指日可待，人民币汇率制度 必将面临金融市场一体化程度加深、资本跨国流动性加大、金融机构全球性扩张加快的 国际金融环境。在新的挑战面前，我国多年来坚守的钉住美元的固定汇率制度已呈现出 诸多的弊端和缺陷。如果不及时进行改革和调整，必然会对我国的经济发展与会融安全 造成不利影响。 我国属于新兴市场国家，具有对外经济贸易依存度高，对外界经济环境敏感性强， 国内金融市场发育不健全，外汇风险防范能力有限等群体特征，很容易受到国际经济和 金融发展形势的影响。在余融全球化趋势下，更多的新兴市场国家开始倾向于选择稳妥 的、有弹性的中间汇率制度，新加坡更是为我们提供了可借鉴的成功范例。而我国“管 理有余、浮动不足”的固定汇率制度已无法满足经济高速增长的需要，迫切需要改革。 当前，我国宏观经济发展态势良好，金融基础环境有所改善，银企改革也已初见成效， 基本具备了汇率改革的时机和条件。从长远利益来看，改革的日标应该是符合r订场化取 向的自由浮动汇率制度。然而充分考虑到我国的基本国情和现实条件，我们应本着“渐 进性、主动性、可控性”的原则，稳步推进汇率制度的改革进程。因而，现阶段人民币 汇率的战略选择应该是回归真正的管理浮动汇率制，这样既能够充分发挥市场的调节作 用，又不会完全游离出政府的监控职能。具体来说，就是实行盯住一篮子货币的、带状 andCrawl 爬行的、有管理的“BBC”(basket，bandrules)制度。同时，为了保障现 阶段汇率改革的顺利进行和由中间汇率制向自由浮动汇率制的平稳过渡，还需要加强与 完善各项配套措施的建设。 本文采用定性分析与实例举证相结合的方法，将人民币汇率这一热点问题置于全球 金融发展形势的大背景下，总结了国内外汇率选择理论的研究成果和最新进展，从宏观 的角度论述了金融全球化对汇率制度相关要素的影响，又从与我国经济发展特征相似的 新兴市场国家汇率制度选择的主流趋势和成功范例中总结出有益于我国汇率制度改革 Ⅱ 的经验结论，最后论述了我国汇率制度改革的构想与路径，创新性地提出从名义管理浮 动汇率制回归真正管理浮动汇率制的具体思路，建议在操作模式上采用钉住篮子、汇率 区间与爬行钉住相结合的复合汇率管理规则，并提出在相应的措施与制度的配合下，稳 步推进人民币汇率的市场化进程，为最终实现自由浮动汇率制奠定良好的基础。 F832 中图分类号：F831．6 关键词：汇率制度；金融全球化；新兴市场经济体；管理浮动汇率制度；BBC规则 11 on theChoiceofRMB Rate Study ExchangeRegime Under theTrendofFinancialGlobalization Summary Thefinancialstormsaround theLatinAmericanandAsiacountriesinthe1980sand 1990s demonstratedthatthe defectsofcurrentrate werethemain regime